信用品一周回顧

19年5月6日-5月10日，信用債市場回顧如下：
（1）主體評級調(diào)整、取消發(fā)行和違約兌付梳理
上周無企業(yè)主體評級被調(diào)低。
上周未有新增違約主體，僅18華陽經(jīng)貿(mào)CP002發(fā)生違約，市場信用風(fēng)險整體可控。
上周8只共計39.4億元債券選擇取消發(fā)行。取消推遲發(fā)行規(guī)模處于較低位置，國企占比較高，仍然是主動取消發(fā)行居多。
（2）短端發(fā)行利率下行，節(jié)假日影響凈融資規(guī)模縮量
上周信用債共發(fā)行96億元，凈融資量為-370.57億元。受節(jié)假日影響，信用債發(fā)行速度放緩，連續(xù)兩周都處于低位。
分行業(yè)來看，上周采掘、建筑裝飾、交通運輸?shù)陌l(fā)行規(guī)模出現(xiàn)一定幅度上行，不過房地產(chǎn)大幅下行，其余基本維持原有水平。
短端發(fā)行利率小幅上行。上周資金面持續(xù)寬松，不過隨著央行投放方式逐漸從低成本寬松向高成本寬松轉(zhuǎn)變，短端的發(fā)行利率仍然出現(xiàn)了小幅上行。具體來看，短融AAA、AA+、AA/AA-品種分別較前期變動17、79、-1bp至3.09%、4.53%、4.26%，中票AAA、AA+、AA/AA-變動25bp、-39bp、-110bp至4.40%、5.03%、6.16%。
（3）二級收益率下行明顯，單周成交量接近1年內(nèi)高點
二級收益率下行。受中外貿(mào)易摩擦情緒再次發(fā)酵、4月CPI如期變動、金融數(shù)據(jù)未延續(xù)3月的高增長影響，債市情緒回溫，利率債收益率下行，同期信用債收益率也跟隨向下調(diào)整。具體看企業(yè)債3Y品種變動-15至-13bp，5Y變動-14至-13bp，中票3Y變動-12至-8bp，5Y變動-12至-10bp。