經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)為轉(zhuǎn)型主流，準(zhǔn)公益性業(yè)務(wù)規(guī)模有望繼續(xù)擴(kuò)大

目前在36家城投平臺(tái)中，行政級(jí)別較高的省級(jí)、地級(jí)市平臺(tái)，以及中高等級(jí)城投平臺(tái)的公益性業(yè)務(wù)占比相對(duì)偏低。轉(zhuǎn)型的平臺(tái)共20家，集中在縣級(jí)市、AA及以下的平臺(tái)。縣級(jí)平臺(tái)公益性業(yè)務(wù)占比出現(xiàn)下降的家數(shù)最多。在8個(gè)縣級(jí)平臺(tái)中有6個(gè)占比下降，其次為地級(jí)市平臺(tái)，57.14%的平臺(tái)都進(jìn)行轉(zhuǎn)型，而省級(jí)平臺(tái)的轉(zhuǎn)型占比最小，僅為50%。從主體評(píng)級(jí)看，AA及以下的轉(zhuǎn)型城投平臺(tái)占比最高為68.18%，其次為AAA等級(jí)的60%，最低的為AA+，僅為37.5%。

我們簡(jiǎn)單分析樣本企業(yè)的總資產(chǎn)規(guī)模，以及常用于核算工程施工進(jìn)展的在建工程、固定資產(chǎn)規(guī)模，來分析云南地區(qū)的城投企業(yè)公益性業(yè)務(wù)占比下降的原因究竟為何。我們發(fā)現(xiàn)進(jìn)入17年以后城投企業(yè)的總資產(chǎn)同比增速出現(xiàn)明顯下滑，同時(shí)平均在建工程和固定資產(chǎn)的規(guī)模也僅保持與16年相當(dāng)?shù)囊?guī)模，這意味著企業(yè)在17年并未進(jìn)行顯著的擴(kuò)張，同時(shí)傳統(tǒng)的基建等業(yè)務(wù)規(guī)模也僅與前期持平。

云南省的固定資產(chǎn)投資增速在2014年后下降至20%，17年更是進(jìn)一步下降至18%，這也進(jìn)一步佐證了云南省城投平臺(tái)公益性業(yè)務(wù)占比的下降，并非因非公益性業(yè)務(wù)迅速擴(kuò)張，而主要系進(jìn)入17年，云南地區(qū)城投的傳統(tǒng)公益性業(yè)務(wù)收入規(guī)模縮小，同時(shí)前期的公益性項(xiàng)目逐步投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)，轉(zhuǎn)變?yōu)闇?zhǔn)公益性業(yè)務(wù)，進(jìn)而導(dǎo)致轉(zhuǎn)型的速度被動(dòng)提高。