如何判斷股市的頂部和底部？他需要哪些條件？

第一、你得先判斷這只個股的屬性。

在A股里有兩種形態(tài)的個股：貢獻向上斜率的股票與貢獻波動率的股票。

前者的主要投資群體是價值投資者；后者的主要參與者以周期型投資者為主。其實說的簡單一點，就是價值股和周期股的區(qū)別！

2005年以來，A股指數(shù)年化收益率為11.9%，而以龍頭行業(yè)各選1個龍頭股構(gòu)成的組合，年化收益率則是可以達到25.5%。而這些龍頭行業(yè)里的龍頭股，大部分就是A股里的價值股，占全A總市值的10%，是貢獻向上斜率的代表公司。

而其余的90%股票則是周期性的形態(tài)，隨市場的周期大幅震蕩，長期復(fù)合收益率不明顯。

價值股的特點非常明顯，就是底部不斷提高，股價不斷創(chuàng)出歷史新高，并且有貫穿牛熊的走勢。但是周期則是隨著牛熊周期而漲跌的，熊市跌至歷史底部區(qū)域附近，而牛市漲到一個非常高的高度，周而復(fù)始。

那么對于價值股來說，如何判斷他們的頂部和底部呢？

其實只能靠著10年平均市盈率和他們的業(yè)績增速！

對于價值股來說，他們的市盈率普遍長期維持在20倍以下，并且業(yè)績增速長期保持在10%左右，甚至以上。

所以當這兩個指標發(fā)生了重大的變化，往往意味著下跌的開始，當這兩個指標跌至了10年內(nèi)的新低，往往表示的底部的出現(xiàn)。

就好比目前的貴州茅臺市盈率TTM為33.12，而近十年里最低為8.83，平均值為24.27，所以當超越10年平均市盈率TT值越多的時候，往往意味著階段位置風(fēng)險越大的情況。

而對于周期股來說，判斷起來就相對簡單了。

第一、當市盈率跌至22倍左右甚至以下的時候，就可以視為超跌；

第二、當股價跌至凈資產(chǎn)附近，或者凈資產(chǎn)以下的時候，就是底部；

第三，可以用歷史大級別熊市的底部區(qū)域股價作為參考，比如2005年的熊市大底附近股價，比如2008年大底附近的熊市股價，比如2012年熊市附近的股價等等。

而對于頂部，其實也一樣，與上面三點作一個鮮明的對比就行。

但是有一點非常重要，無論是價值股，還是周期股，有效判斷底部和頂部區(qū)域的關(guān)鍵在于個股的穩(wěn)定和業(yè)績的正收益。

就好比，一個常年考試在80分左右的學(xué)生，偶爾考試達到了100分那就是發(fā)揮超常，而突然考試跌至了不及格，那就是發(fā)揮失常，這很容易判斷。

但是如果你一個不穩(wěn)定的學(xué)生，時而考不及格，時而及格，總是忽上忽下，那么這樣的學(xué)生就不容易去定義他的發(fā)揮失常還是超常了。

股市里也一樣，所以，我們要選擇優(yōu)質(zhì)股，績優(yōu)股作為判斷的標準，堅決遠離，抵制業(yè)績不穩(wěn)定，時盈是虧的垃圾股。這樣你的判斷數(shù)據(jù)才能夠更有效，更有說服力。