​​​ 自今年1月底以來，A股走出了連連下跌的走勢。而跌至8月下旬，股指已逼近2016年初的熔斷低點(diǎn)2638.30點(diǎn)。如8月20日，上證指數(shù)最低達(dá)到2653.11點(diǎn)，9月11日，上證指數(shù)最低抵達(dá)2652.70點(diǎn)，而9月12日，最低點(diǎn)跌到2647.17點(diǎn)。正如某些市場人士所言，跌破2638點(diǎn)只是時間問題，并且熔斷底跌破或不跌破，已無實際意義。

也正是基于A股市場持續(xù)下跌的緣故，所以今年9月7日召開的國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會第三次會議明確提出保持股市平穩(wěn)健康發(fā)展，這是今年7月2日新一屆國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會成立以來首次提到保持股市平穩(wěn)健康發(fā)展問題。就健康發(fā)展來說，這涉及到法制建設(shè)等多方面的問題，可以視為是下一步的工作，而就股市的當(dāng)務(wù)之急來說，則是要解決股市的平穩(wěn)發(fā)展問題。那么，如何解決股市平穩(wěn)發(fā)展問題，讓股市告別跌跌不休的局面呢？

首先，對下跌行情要有一個基本的認(rèn)識，即A股為什么會下跌？這其實是由多方面的原因引起的。比如，有國際因素的原因。對于這一點(diǎn)，國人有目共睹。A股市場因此受到的沖擊也確實不小。又比如，國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍在低谷運(yùn)行。尤其高價房對中國經(jīng)濟(jì)綁架的負(fù)面影響日益顯現(xiàn)。面對高價房帶來的壓力，實體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行非常困難，不僅很多企業(yè)難以支撐下去，而即便是勉強(qiáng)支持下來的企業(yè)，一年的利潤還不如交易一套房子帶來的利潤多。不僅如此，當(dāng)大量的資金都流向高價房的時候，實體經(jīng)濟(jì)也就出現(xiàn)了資金轉(zhuǎn)運(yùn)困難的局面，甚至就連銀行的存款增速都出現(xiàn)了40年來的最低點(diǎn)。很多家庭不僅沒有了存款，而且變成了負(fù)債。這不僅影響到實體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)營，甚至直接影響到股市的資金面變化情況，股市資金來源面臨著困難。

而從股市自身來說，在社會資金緊張的情況下，A股市場仍然失血不斷，IPO并發(fā)癥得以顯現(xiàn)。一方面是盡管A股接連下跌，但I(xiàn)PO卻始終并未中斷。另一方面是近年來IPO高速發(fā)行帶來的后遺癥終于爆發(fā)。IPO堰塞湖變成了限售股堰塞湖，限售股解禁后的套現(xiàn)不斷。股市因此大量失血。而與此同時，今年股市加大了退市力度，包括ST長生也有望被強(qiáng)制退市。這本來是一件好事，但由于退市過程中，投資者保護(hù)并沒有采取有效的措施，以至投資者的利益受到傷害，這對于投資者的信心也構(gòu)成一定的負(fù)面影響。正是在這些內(nèi)外因素的共同作用下，A股市場出現(xiàn)了目前這種跌跌不休的走勢。

其次，對目前下跌行情的一個基本判斷，行情繼續(xù)下跌的空間有限。目前股指逼近2016年初的熔斷底，堪稱是兵臨城下。但行情下跌至今，其下跌風(fēng)險實際上已經(jīng)在很大程度上得以釋放，繼續(xù)下跌的空間較為有限。實際上，近期股市已很少再現(xiàn)恐慌性下跌，從8月20日的上證指數(shù)低點(diǎn)2653.11點(diǎn)，到今天的低點(diǎn)2647.17點(diǎn)，18個交易日也只向下推進(jìn)了幾個點(diǎn)的空間。尤其是市場做空的能量已明顯不足，如9月11日，滬市成交金額只有968.8億元，9月12日更是降低到934.5億元，再創(chuàng)日成交金額的低點(diǎn)，連續(xù)兩個交易日的日成交金額萎縮到千億大關(guān)之內(nèi)。這意味著股市不論是做多還是做空，動能都明顯不足。

其三，改變股市下跌局面，讓A股行情平穩(wěn)發(fā)展，需要股市“開源節(jié)流”。在行情繼續(xù)下跌空間有限的背景下，實際上股市離低位企穩(wěn)已經(jīng)為期不遠(yuǎn)了。在這種情況下，如果能夠采取積極的維穩(wěn)措施，顯然是有利于A股市場企穩(wěn)反彈的，也即讓A股市場走出平穩(wěn)發(fā)展的走勢。而其最主要的措施應(yīng)是“開源節(jié)流”。

就“開源”來說，包括外資的流入。如A股納入MSCI權(quán)重的提高，A股納入富時羅素指數(shù)，這是有利于引進(jìn)“外資”的。而從內(nèi)資來說，機(jī)構(gòu)投資者加大資金進(jìn)入股市的比例，如社保基金、養(yǎng)老金、保險資金等。同時，上市公司回購、大股東增持等，這些都是資金“開源”的組成部分。

就“節(jié)流”來說，或許更加重要，也更能激活市場做多的熱情。一、暫緩IPO發(fā)行，這是比較容易激活投資者信心的重要措施。二是控制重要股東減持，由重要股東承諾N個月不減持。三是暫停上市公司再融資，包括配股、增發(fā)、可轉(zhuǎn)債的發(fā)行。四是取消紅利稅、進(jìn)一步降低股票交易印花稅?？梢哉f，這些“節(jié)流”措施，只要能夠任意采取其中的兩項，就都有可能讓股市走出目前這種跌跌不休的格局，而出現(xiàn)企穩(wěn)反彈的走勢。​​​​