大禹轉債今日申購，轉股價值97.98，評級AA-，發行規模6.38億，6年票面利率26.5%(到期贖回價高達120)。回售條款比較嚴苛，最后一個計息年度。無擔保。無網下。

轉債基本信息

正股代碼：大禹節水 - 300021

所屬行業：農林牧漁-農業綜合Ⅱ-農業綜合Ⅲ

申購代碼：370021(深市-創業板)

轉債評級：AA-，評級一般

發行規模：6.38億，發行規模較大

溢價率：2.07%(7月27日正股收盤價：4.84 ;轉股價4.94;轉股價值：97.987元)

公司簡介

對應正股大禹節水，公司自設立以來一直專注于農業高效節水和農民安全供水領域，近年來業務逐步拓展到農村污水處理領域。公司依托農業“水網+信息網+服務網”的基礎資源，確立以“科技與服務”為核心的發展戰略，是集提供農水項目診斷、規劃、融資、設計、建設、智能制造為一體并為終端客戶提供農田物聯技術和運維管理增值服務支持的現代農業科技服務型公司。

公司在農村水利領域的主要產品包括滴灌管(帶)、PE管材、PVC-U管材、過濾器等;在農村水利行業中，公司可提供以下服務：子公司杭州設計院、蘭州設計院等可提供全水利行業整體設計和咨詢服務;子公司水電工程公司擁有水利水電工程施工總承包一級資質，提供農村水利領域內工程整體方案的集成、安裝和施工服務;云南智水、杭州慧水、北京樂水等子公司擁有完備的信息系統開發體系和豐富的智慧水務建設經驗，可提供農村水利項目信息化建設服務及農田物聯網、農水運營平臺等技術支持。

19年主營業務中，智慧農水項目建設營收12億，占比55.42%;農水科技銷售與服務營收6.56億，占比30.3%;家水設計服務營收2.28億，占比10.53%。

公司上季度凈利潤下滑97.79%，競爭力下滑。大禹節水目前PE為48.42，高于行業均值(48.42);PB為2.76，高于行業均值(2.75)。

申購建議

可以申購。當前轉股價值尚可。龍頭。智慧農業、物聯網等概念。目前在手訂單較多，全年業績有保證。