針對(duì)“匯率操縱”，國(guó)際上并無(wú)統(tǒng)一定義和準(zhǔn)則。那么，美聯(lián)儲(chǔ)的做法，當(dāng)然也就無(wú)法定性為“匯率操縱”。

就從國(guó)際上對(duì)于外匯市場(chǎng)的聲音來(lái)看，除了喜歡亂扣他國(guó)說(shuō)“匯率操縱”外，似乎沒(méi)有哪個(gè)國(guó)家喜歡指責(zé)他國(guó)匯率操縱。因?yàn)閰R率高低走勢(shì)，是一把“雙刃劍”，升值貶值各有利弊。

從《2015年貿(mào)易便利化和貿(mào)易促進(jìn)法》的定義來(lái)看，所謂“匯率操縱國(guó)”的認(rèn)定需要同時(shí)滿足“三項(xiàng)定量標(biāo)準(zhǔn)”：

其一，對(duì)美貿(mào)易順差超過(guò)200億美元；

其二，貿(mào)易對(duì)手國(guó)經(jīng)常賬戶盈余占其GDP的比重超過(guò)2%；

其三，持續(xù)性地單邊干預(yù)外匯市場(chǎng)，12個(gè)月內(nèi)至少有6個(gè)月進(jìn)行凈外匯購(gòu)買，且購(gòu)匯額占其GDP的比重超過(guò)2%。

很明顯，所說(shuō)的“匯率操縱”是為自身服務(wù)的，是對(duì)貿(mào)易往來(lái)量身訂做的霸權(quán)標(biāo)準(zhǔn)。

新冠疫情“全球大流行”背景下，全球超200個(gè)國(guó)家相繼受到了疫情的肆虐，對(duì)各個(gè)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)社會(huì)生活帶來(lái)了嚴(yán)重的影響。在全球聯(lián)手抗疫過(guò)程中，疫情造成的恐慌也給資本/金融市場(chǎng)帶來(lái)了空前的沖擊，導(dǎo)致全球資本/金融市場(chǎng)出現(xiàn)嚴(yán)重的市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)，連避險(xiǎn)的黃金都遭到了投資者無(wú)差別的清算。

這種危情下，美聯(lián)儲(chǔ)出臺(tái)了相應(yīng)的貨幣政策=“利率為0+無(wú)限量QE計(jì)劃”組合推出。

目的是為了緩解全球美元市場(chǎng)流動(dòng)性危機(jī)，同時(shí)阻擋因疫情造成的恐慌傳導(dǎo)到金融其他領(lǐng)域，以免爆發(fā)金融危機(jī)。

盡管美聯(lián)儲(chǔ)的應(yīng)急方案的實(shí)行，會(huì)給全球帶來(lái)許多后遺癥，基于美聯(lián)儲(chǔ)的做法是從全球金融市場(chǎng)穩(wěn)定性的大局出發(fā)，我們并不能按對(duì)他國(guó)的“匯率操縱”定義去定性美聯(lián)儲(chǔ)在匯率操縱。

其實(shí)，我們也可以思忖3月份，在美股接連出現(xiàn)4次熔斷危情、黃金遭受無(wú)差別清算、國(guó)際原油出現(xiàn)歷史性暴跌的狀況下，若讓市場(chǎng)恐慌情緒自由持續(xù)下去，而全球央行不采取聯(lián)手救市的話，后果是非常嚴(yán)重的。

疫情能讓世界各國(guó)無(wú)法獨(dú)善其身，同樣，資本金融市場(chǎng)危情的傳導(dǎo)，也會(huì)讓世界各國(guó)無(wú)法獨(dú)立善舞。2008年的金融海嘯還歷歷在目……