圍繞鋁制品，美俄兩大國正在進行一場激烈的角逐。這對中國企業(yè)有何影響？

今年以來，美進口關(guān)稅調(diào)整、俄鋁事件、美鋁罷工等增加了全球鋁供應(yīng)的不確定性。

2018年3月，美國對進口鋁課征10%關(guān)稅，推高了美國鋁生產(chǎn)企業(yè)以及下游產(chǎn)業(yè)的進口成本。

2018年4月，美國宣布對俄羅斯最大的鋁生產(chǎn)商俄鋁及其大股東進行制裁。受此影響，4月9日，俄鋁（0486.HK]）港股跌50.43%，市值一天蒸發(fā)300多億港元。

2018年8月，美國最大的鋁生產(chǎn)商美國鋁業(yè)在西澳大利亞的工人發(fā)生罷工，涉及氧化鋁產(chǎn)能超過800萬噸。

多重因素影響之下，鋁行業(yè)格局將如何變化？

進入正題之前，先簡單了解一下鋁產(chǎn)業(yè)鏈：

生產(chǎn)商們從鋁土礦中提取氧化鋁，而氧化鋁是電解鋁生產(chǎn)所用的主要原材料，生產(chǎn)的鋁應(yīng)用涉及航空航天、交通運輸、包裝、建筑、電力、機械、化工、電子設(shè)備等眾多行業(yè)。

從產(chǎn)業(yè)鏈中核心的一環(huán)——氧化鋁來看整個行業(yè)。

美鋁+俄鋁：掌控38%氧化鋁海外市場

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2017年，全球氧化鋁產(chǎn)量約1.26億噸，同比增加9.13%。其中，中國占比達到56%。以下為根據(jù)wind數(shù)據(jù)繪制的全球鋁產(chǎn)量變化：

海外氧化鋁產(chǎn)能主要集中于美鋁、俄鋁等幾大行業(yè)巨頭。根據(jù)國際鋁業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2017年，美鋁、俄鋁分別生產(chǎn)氧化鋁1310萬噸及777萬噸，分別占海外氧化鋁產(chǎn)量的24%及14%，合計占比38%。

從上圖來看，海外氧化鋁產(chǎn)量呈萎縮態(tài)勢。2017年，海外氧化鋁產(chǎn)量約5530萬噸，與2011年相比下滑了12.82%。

海外氧化鋁產(chǎn)量下滑，而俄鋁事件、美鋁罷工等進一步加劇了海外氧化鋁供應(yīng)的緊張。

美俄鋁業(yè)角逐：海外氧化鋁供應(yīng)趨緊

2018年3月，美國提出對進口鋁征10%關(guān)稅，推高了美國鋁生產(chǎn)企業(yè)以及下游產(chǎn)業(yè)的進口成本，而美國最大的鋁生產(chǎn)商美國鋁業(yè)大部分產(chǎn)能分布在海外。

根據(jù)美國鋁業(yè)2017年年報，其在各氧化鋁工廠擁有的權(quán)益產(chǎn)能約15064千噸，其中位于美國的產(chǎn)能約2305千噸，占比僅為15.3%。以下為公司2017年年報中披露的氧化鋁產(chǎn)能情況：

2018年4月，美國宣布對俄鋁及其大股東進行制裁。根據(jù)公司年報，2017年，俄鋁氧化鋁和原鋁產(chǎn)量分別為777萬噸及370萬噸，約分別占全球產(chǎn)量6.2%和5.9%。若裁落地，俄鋁位于海外的產(chǎn)能將受到影響。

2018年8月，美國鋁業(yè)在西澳大利亞的工人發(fā)生罷工，罷工涉及三個氧化鋁廠和兩個鋁土礦山，涉及氧化鋁產(chǎn)能898萬噸。根據(jù)美鋁公告，受罷工影響8月份公司氧化鋁產(chǎn)量下滑約1.5萬。9月29日，美鋁發(fā)布聲明宣布罷工結(jié)束。