8月24日舉行的2017中國銀行業(yè)發(fā)展論壇上,“年度杰出銀行家”、工行董事長易會(huì)滿先生在主題演講中提了三個(gè)問題:第一,為什么要建立金融業(yè)超級(jí)資產(chǎn)負(fù)債表?第二,建成什么樣子?第三,如何構(gòu)建?
這三方面,他都做了精彩的解答,但唯獨(dú)隱含的第四個(gè)問題他沒有提,引發(fā)了金融圈的熱議:誰來構(gòu)建這個(gè)金融業(yè)超級(jí)資產(chǎn)負(fù)債表?央行,銀監(jiān)會(huì),還是新成立的金融穩(wěn)定委員會(huì)?
其實(shí),答案很明顯是央行,前期金融工作會(huì)議等事件中都有明顯的伏筆,市場不該有這樣的爭議。我們從頭來看。
第一,為什么要建超級(jí)資產(chǎn)負(fù)債表?因?yàn)榻鹑隗w系變得復(fù)雜,許多各類跨境、跨界、跨市場的金融活動(dòng),造成了宏觀調(diào)控和金融監(jiān)管的難題,容易造成系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。
此前第五次全國金融工作會(huì)議提出,要“強(qiáng)化人民銀行宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé)”;但會(huì)后很多人卻問,國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的設(shè)立,是否就意味著形成了超級(jí)監(jiān)管機(jī)構(gòu),一行三會(huì)以后從此被弱化?“強(qiáng)化”這兩個(gè)字能解讀出兩種完全相反的意思,也真是奇怪又有趣。金融圈都是讀書多的人,有時(shí)容易把問題想復(fù)雜。
其實(shí),宏觀審慎監(jiān)管的主要目的是防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),這部分監(jiān)管本來就是央行而非其他部門負(fù)責(zé)。要有效防范系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),就必須有足夠的權(quán)限實(shí)施宏觀審慎管理。現(xiàn)有框架中,央行主要是通過MPA(MacroPrudentialAssessment,宏觀審慎評(píng)估)體系管理銀行類金融機(jī)構(gòu),對(duì)于非銀金融機(jī)構(gòu)僅能在外債和資本流動(dòng)管理方面覆蓋。
所以,建立超級(jí)資產(chǎn)負(fù)債表,與強(qiáng)化央行的宏觀審慎管理和系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)防范職責(zé),是一枚硬幣的正反兩面。預(yù)計(jì)人民銀行未來將擴(kuò)張宏觀審慎管理范圍,甚至可能不再受傳統(tǒng)的分業(yè)監(jiān)管體系限制,直接影響系統(tǒng)重要性非銀金融機(jī)構(gòu)。
第二,要建成什么樣子?超級(jí)資產(chǎn)負(fù)債表是一張涵蓋表內(nèi)+表外、境內(nèi)+境外、存量+流量、即期+遠(yuǎn)期、傳統(tǒng)+創(chuàng)新的立體多維的金融報(bào)表體系,是一張全視角、全覆蓋、全口徑反映金融業(yè)運(yùn)行狀況和風(fēng)險(xiǎn)實(shí)質(zhì)的“體檢表”。
其實(shí),“金融大表”在前期流傳的資管監(jiān)管意見中即可見端倪。一行三會(huì)、外匯局、中央編辦和法制辦“統(tǒng)一資產(chǎn)管理產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)規(guī)制”工作小組起草的《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》已經(jīng)提出,要建立綜合統(tǒng)計(jì)制度,確保宏觀審慎監(jiān)管的有效性;而這個(gè)任務(wù)落在了央行身上。