綠色 、 生態(tài) 、 美麗中國(guó) 等詞在黨的十九大報(bào)告中頻頻出現(xiàn)，傳遞出監(jiān)管層引導(dǎo)綠色金融發(fā)展的迫切愿望。在國(guó)家政策引領(lǐng)下，綠色金融正逐漸成為一個(gè)新的風(fēng)口，資本市場(chǎng)內(nèi)的各大機(jī)構(gòu)也是聞風(fēng)而動(dòng)，舉措不斷。從商業(yè)銀行到證券公司、基金公司，都在緊鑼密鼓地加大綠色產(chǎn)品條線布局，希望通過發(fā)展綠色信貸、綠色債券、綠色基金等產(chǎn)品，推動(dòng)金融更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的綠色轉(zhuǎn)型。

MPA考核助推綠色信貸發(fā)展

目前在綠色金融領(lǐng)域，起步較早的綠色信貸仍占據(jù)絕對(duì)比重。研究數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)各類綠色融資余額結(jié)構(gòu)中，綠色信貸金額已從2013年末的5.2萬(wàn)億元增至2017年末的8.2萬(wàn)億元，占比高達(dá)95.1%。(見圖)

近幾年來，伴隨著國(guó)家政策導(dǎo)向的明朗和深化，銀行日漸加大在綠色信貸領(lǐng)域的深耕。就拿江蘇銀行來說，四年間，該行的綠色信貸余額已從2013年末的65億元增長(zhǎng)到2017年末的669.7億元，綠色信貸余額對(duì)公貸款余額占比也從2013年的1.9%增長(zhǎng)到12.16%，增速遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)。

我們目前的綠色金融產(chǎn)品主要有光伏貸2.0、固廢貸、排污權(quán)抵押貸款等 ，江蘇銀行綠色金融業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人告訴記者，銀行目前已經(jīng)初步搭建起包括基礎(chǔ)信貸產(chǎn)品、綠色基金產(chǎn)品、碳金融產(chǎn)品和特色化投融資業(yè)務(wù)在內(nèi)的綠色金融產(chǎn)品體系，所投項(xiàng)目創(chuàng)造了良好的社會(huì)環(huán)境效益。

記者了解到，繼興業(yè)銀行、江蘇銀行率先在業(yè)內(nèi)成立綠色金融事業(yè)部之后，又有不少銀行先后發(fā)力綠色金融，而銀行在綠色信貸領(lǐng)域的發(fā)力與人民銀行的引導(dǎo)密不可分。根據(jù)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告(2017年第四季度)》披露，人民銀行已于2017年三季度起，將綠色金融納入MPA(宏觀審慎評(píng)估)。目前MPA中綠色金融主要考慮綠色信貸、綠色債券情況，體現(xiàn)在七大項(xiàng)中的信貸政策執(zhí)行大項(xiàng)。綠色信貸占比較高、發(fā)行過綠色債券的銀行可以獲得較高的MPA得分。

綠色債券發(fā)行規(guī)模井噴

在綠色債券領(lǐng)域，同樣呈現(xiàn)出突飛猛進(jìn)的發(fā)展。中國(guó)金融信息網(wǎng)綠色債券數(shù)據(jù)庫(kù)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，截至2017年末，中國(guó)境內(nèi)外累計(jì)發(fā)行綠色債券184只，發(fā)行總量達(dá)到4799.1億元。

今年以來，綠色債券發(fā)行規(guī)模更是實(shí)現(xiàn)了井噴式增長(zhǎng)。數(shù)據(jù)顯示，去年前4個(gè)月有36個(gè)綠色債券項(xiàng)目成功發(fā)行，發(fā)行金額為596.2億元;而今年前4個(gè)月，綠色債券項(xiàng)目的發(fā)行數(shù)量達(dá)132個(gè)，發(fā)行金額達(dá)7257.15億元，不僅項(xiàng)目數(shù)量增加了96個(gè)，創(chuàng)出歷史新高;發(fā)行金額更是同比驟增1117.23%。

綠色債券作為一種新型融資的方式，在提高直接融資比重，提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展上的作用日漸凸顯。

統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)還顯示，2017年共有22家證券公司作為綠色債券主承銷商或綠色資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的管理人，在滬深交易所市場(chǎng)共計(jì)承銷發(fā)行22只產(chǎn)品，合計(jì)302.09億元。

銀行作為綠色債券的另一大主承銷商，也在積極發(fā)展相關(guān)業(yè)務(wù)。數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，中國(guó)工商銀行承銷的綠色債券規(guī)模在所有銀行中居首，承銷綠色債券規(guī)模達(dá)115億元。

排名第二的是中國(guó)建設(shè)銀行，承銷規(guī)模60億元。中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行和浙商銀行緊隨其后，承銷綠色債券規(guī)模均為50億元。

近期，我行擬擇機(jī)發(fā)行200億元的綠色金融債券，目前已完成第三方機(jī)構(gòu)評(píng)估認(rèn)證，相關(guān)發(fā)行工作正在推進(jìn)中。 江蘇銀行綠色金融業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人告訴記者。

綠色基金隊(duì)伍日漸壯大

與綠色信貸和綠色債券相比，綠色資管類產(chǎn)品的開發(fā)相對(duì)較為緩慢。興業(yè)研究報(bào)告顯示，2017年末我國(guó)各類綠色融資余額結(jié)構(gòu)中綠色基金金額107億元，占比僅0.1%。

不過，各大資管機(jī)構(gòu)并未停止在相關(guān)產(chǎn)品上的探索和研究。記者注意到，4月下旬，綠金委在北京召開了綠色金融峰會(huì)。會(huì)上，華寶基金總經(jīng)理黃小薏提出了通過 ESG+SmartBeta 來進(jìn)行長(zhǎng)期投資的構(gòu)想。 綜合考慮風(fēng)險(xiǎn)、收益、回報(bào)、時(shí)間框架、投資者需求等維度，打造一個(gè)系統(tǒng)性框架，未來如果通過發(fā)行此類策略的產(chǎn)品，匯聚大眾資金投向優(yōu)質(zhì)ESG公司，這種機(jī)制有可能產(chǎn)生巨大的威力。

ESG投資是一種以充分考慮環(huán)境(Environment)、社會(huì)(Society)和公司治理(Governance)三大核心要素來引導(dǎo)資金流向相關(guān)綠色企業(yè)的投資策略。海外研究結(jié)果顯示，優(yōu)化的ESG投資策略有利于提高投資回報(bào)。

事實(shí)上，在低碳、環(huán)保、生態(tài)、美麗中國(guó)等綠色主題領(lǐng)域，公募市場(chǎng)已有較為長(zhǎng)期的投資經(jīng)驗(yàn)積累，記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前綠色相關(guān)的公募基金產(chǎn)品約有百只。其中，成立較早的有2005年發(fā)行的天治低碳經(jīng)濟(jì)，2010年的匯豐晉信低碳先鋒、中海環(huán)保新能源;最近的是成立于去年的長(zhǎng)信低碳環(huán)保行業(yè)量化、華夏節(jié)能環(huán)保、易方達(dá)環(huán)保主題等。數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，今年A股市場(chǎng)整體較弱的情況下，有12只取得了正收益。其中，靈活配置型基金景順長(zhǎng)城低碳科技主題以8.02%的年內(nèi)回報(bào)居首。值得一提的是，偏股型基金華寶生態(tài)中國(guó)成立不足4年累計(jì)回報(bào)已高達(dá)124.26%。(見表)