國際黃金是以美元結算，黃金代碼為XAUUSD，也可以理解為黃金兌美元，是兩種貨幣的兌換；而國內黃金是以人民幣結算，美元兌人民幣的匯率是不斷變化的，所以這三者存在一定的因果關系。

我國在外匯方面管制的比較嚴格，國內的人民幣（在岸人民幣）沒有形成外匯交易市場，開放程度不高，價格由各個大型商業銀行連續報價形成外匯價格，國內人民幣兌換成其他幣種只能由該報價決定。

然而在香港卻成立了離岸人民幣外匯交易市場，交易代碼USDCNH，也直接影響到國內的人民幣（在岸人民幣）各大商業銀行的報價，畢竟差異較大存在套利空間，而套利機制有利于兩個市場保持均衡。這也就致使國內人民幣直接參與國際金價交易，而國內金價隨人民幣的匯率波動而波動，也隨國際金價的波動而波動。

比如美元指數下跌，會直接導致國際黃金（XAUUSD）上漲。如果以美元購買國內黃金，黃金價格也是在上漲，但是國內黃金是以人民幣交易。而美元指數下跌會導致人民幣升值，用人民幣去購買黃金（國內金價），然后它就可能不漲不跌，處于震蕩波動。

最近美元指數上漲也一樣，美元指數上漲會直接導致國際黃金（XAUUSD）下跌，而美元兌人民幣（USDCNH）一直在上漲，一漲一跌一抵消，國內黃金看起來就不漲不跌，處于震蕩波動。

從國際金價歷史走勢來分析，你會發現黃金它是不具備有太大的價值性的，它的價格是由美元和美國形勢決定的。比如2000年到2008年這波黃金上漲它是由美元指數下跌拉上去的；而2008年到2011年登頂，它是由美國金融危機導致避險資金進入黃金市場所致。在2011到2013年出現百分之三十幾的下跌，而最近五年一直處于震蕩波動，因為美國也沒什么大事發生，美元指數處于震蕩波動。