我不認(rèn)為黃金還有大幅度下跌的動(dòng)力，但是12月中下旬的確有可能迎來(lái)美元流動(dòng)性短缺造成的深v走勢(shì)，這樣就有可能出現(xiàn)比較明顯的下跌。

我在專(zhuān)欄中對(duì)于黃金的價(jià)格走勢(shì)有過(guò)詳細(xì)分析，這里簡(jiǎn)述觀點(diǎn)。

先說(shuō)基本面方面，黃金現(xiàn)在處于一個(gè)明顯的低估狀態(tài)，價(jià)格水平回到了美聯(lián)儲(chǔ)第1次降息之前，因此現(xiàn)在的價(jià)格可以認(rèn)為是低估的，沒(méi)有計(jì)算美聯(lián)儲(chǔ)三次降息和歐央行擴(kuò)大負(fù)利率規(guī)模帶來(lái)的流動(dòng)性利好。因此如果沒(méi)有任何明顯的利空的影響下，黃金價(jià)格會(huì)出現(xiàn)緩慢的上升，在回彈壓力之下可能回到1500以上的位置。

但是現(xiàn)在黃金之所以仍然上漲受限，是因?yàn)槊涝鲃?dòng)性沒(méi)有完全的解決，目前回購(gòu)市場(chǎng)依然供不應(yīng)求，可見(jiàn)年底之前有非常明顯的現(xiàn)金流需求，黃金作為質(zhì)押品被優(yōu)先拋售，所以導(dǎo)致上漲乏力。

目前來(lái)看美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議沒(méi)有出臺(tái)常備回購(gòu)工具，這意味著對(duì)于美元流動(dòng)性短缺沒(méi)有進(jìn)行一個(gè)根本性的解決，在年底現(xiàn)金流強(qiáng)大需求的到來(lái)的時(shí)候，美元流動(dòng)性市場(chǎng)會(huì)出現(xiàn)非常明顯的壓力，甚至可能出現(xiàn)債務(wù)違約的可能。這樣對(duì)于黃金和其他資本市場(chǎng)都是一次比較嚴(yán)重的危險(xiǎn)，如果債務(wù)危機(jī)或者流動(dòng)性短缺進(jìn)一步惡化，黃金有可能出現(xiàn)08年金融危機(jī)之后那樣的深v走勢(shì)。不排除黃金甚至?xí)氐?100美元左右的位置。