伴隨深港通的開通，滬港深基金再度火熱，但中國證券報記者發現，部分基金公司旗下滬港深基金，在實際運作中并沒有參與港股投資。據統計，目前市場上有19只基金未將港股納入比較基準，且據年報的全部持倉數據統計，有17.5%的滬港深基金港股持倉為零，將打著投資港股旗號募集到的資金，轉而全部配置A股，上演了一出 偷梁換柱 的戲碼。

業內人士透露，監管層正在研究關于滬港深基金的港股投資比例問題，新規或要求滬港深基金在投資港股上要保持一定比例下限。

多只滬港深基金港股持倉為零

在去年12月的深港通開通前后，內地投資者投資港股的熱情高漲。截至4月12日，今年以來內地投資者通過滬港通、深港通南下資金超過820億，港股熱度 飆升也使其成為內地投資者A股之外的配置首眩滬港深基金也趁著這股東風火了一把，多家基金公司爭相發行該類產品，積極營銷，此前在滬港通開通之際便成立 的一批滬港深基金，更是以業績為標榜，以豐富的港股投資經驗作為營銷利器之一。

記者統計發現，多只滬港深基金雖打著投資港股的旗號營 銷，也吸引了眾多想要配置港股資產的投資者申購，但出現 偷梁換柱 的現象，實則并未投資港股。通過2016年年報數據統計，在可統計的40只滬港深基金 中，港股投資比例為0的基金并不在少數，達7只產品，占比17.5%；港股投資占基金凈值比例低于10%的有8只，占比20%。例如某只基金，2016年年末的全部持倉中，全都重倉一系列中小板或創業板的成長股，在該基金的年報里，后市分析也未見到與港股有關的字眼。

許多滬港深主題基金都是靈活配置型基金，其股票投資比例十分靈活。例如，有多只基金的投資范圍為 股票投資比例為基金資產的0%-95%，其中投資于國 內依法發行上市的股票的比例占基金資產的0%-95%，港股通標的股票的投資比例為基金資產的0%-95% 。通常來講，若是計劃投資港股，且投資比例較 高，該基金的業績比較標準中往往會配置一個相關的港股指數。如嘉實滬港深精選的業績比較標準中，恒生指數便占據45%的權重；

據該基金年報數據，至2016年年末，該基金的港股投資比例占基金凈值的61.13%。

據數據統計，在當前已經成立的81只有 滬港深 、 香港 、 港股 等字眼的滬港深主題基金中（各類份額合并計算），有62只基金的業績比較標準中存在港股相關指數，而有19只基金產品并未對標港股指數。例如有部分靈活配置型基金，其業績比較標準為滬深300指數和一個相關債券指數。 如果沒有和港股指數作比較，說明這只產品當前預計產品業績會更加接近A股的指數，既然是滬港深基金，那就既能投港股，也能投A股，不同產品兩地股票的權重或許存在差別。 深圳某基金公司人士分析。(來源:南^方^財^富^網)