包鋼股份（600010）還可以買入嗎？券商2022年10月26日評級內(nèi)容摘要如下：

考慮到公司稀土儲量巨大及稀土行業(yè)的高景氣度，維持公司“買入”評級。預(yù)計2022-2024 年公司營業(yè)收入為830.18/889.03/912.4億元，歸母凈利潤分別為35.63/75.57/90.07 億元。鑒于目前公司利潤來源于稀土業(yè)務(wù)，因此不對鋼鐵業(yè)務(wù)進行估值，參考稀土行業(yè)市盈率24.6，給予稀土業(yè)務(wù)27 倍PE，公司2022 年合理估值為962.01 億元。

風(fēng)險提示：新能源車銷量和風(fēng)電裝機量低于預(yù)期，導(dǎo)致稀土價格低于預(yù)期風(fēng)險；鋼鐵產(chǎn)能擴產(chǎn)超預(yù)期，鋼鐵供給增加導(dǎo)致鋼價下行的風(fēng)險。

公司稀土礦儲量產(chǎn)量居世界首位。公司擁有白云鄂博礦尾礦庫，稀土氧化物儲量約1382 萬噸。公司具有白云鄂博礦西礦采礦權(quán)，稀土氧化物儲量約為1040 萬噸。公司對白云鄂博主東礦資源擁有排他性購買權(quán)，折合公司擁有主東礦稀土氧化物份額為30.7%，共1074.5 萬噸。預(yù)計公司合計擁有稀土氧化物儲量為3496.5 萬噸。公司稀土精礦產(chǎn)量超過全國50%，是全球最大的稀土上游資源供應(yīng)商。

稀土精礦進入提價期。公司與北方稀土是上下游關(guān)系，公司只向北方稀土銷售稀土精礦。2022 年初雙方續(xù)簽《稀土精礦供應(yīng)合同》，約定稀土精礦銷售價格為26887.2 元/噸，2022 年稀土精礦交易總量不超過23 萬噸。

2022 年6 月公司稱與北方稀土的稀土精礦關(guān)聯(lián)交易價格上調(diào)為39189元/噸，北方稀土股東會未通過該項議案。此次稀土精礦交易價格調(diào)整為37230 元/噸，較年初提高了10342.8 元/噸，按照下半年稀土精礦交易量為11.5 萬噸測算，2022 年公司稀土業(yè)務(wù)凈利潤增量約為10 億。

聘任原寶武集團高級管理人員，公司管理水平有望提升。2022 年4 月，公司稱聘任曾任職于寶武集團的陳云鵬為公司總經(jīng)理，并提出以噸鋼毛利提升為目標(biāo)，加強產(chǎn)銷研結(jié)合，公布成本改善情況，未來公司的整體管理水平有望得到提升。