廣東鴻圖（002101）這個股票好嗎？2022年6月30日券商研報內容摘要如下：預計公司2022-2024 年歸母凈利潤分別為4.11/5.33/6.21 億元，同比+37%、30%、17%，對應PE 分別為30/23/20倍，對標可比公司，給予目標市值160 億元，對應2023 年PE 30x。首次覆蓋，給予“買入”評級。

風險提示：宏觀經濟持續下行致使行業需求不振，疫情控制不及預期風險，原材料價格波動風險，一體化壓鑄技術風險， 新客戶拓展不利風險。

地方國企上市平臺，汽車鋁合金壓鑄行業龍頭：公司成立于2000 年，主營汽車鋁壓鑄與內外飾件業務，2021 年收入占比分別為65%/32%。2019 年受行業下行&資產減值拖累，公司業績陷入低谷，近兩年盈利能力企穩回升，2021 年實現歸母凈利潤3.0 億元，同比+92.68%。

一體化壓鑄如火如荼，公司技術齊全、進度領先：行業層面，一體化趨勢明朗，預計2023 年起，各車企一體化壓鑄將開始逐步放量。公司打通工藝、材料兩端，量產進度居行業前列：工藝端，公司目前6800T 壓鑄機已投產，樣件已試制成功，后續規劃12000T 大型壓鑄島，產品涵蓋后地板、前艙、電池托盤等核心部件；材料端，公司是目前唯一自研免熱合金材料的壓鑄龍頭，材料性能處于行業第一梯隊。目前公司已獲小鵬汽車定點，為某車型供應底盤一體化結構件，預計2023 年量產，考慮到公司在設備、材料兩端的充分儲備，客戶拓展有望超市場預期。

成本壓力緩解+剝離虧損資產，短期盈利有望加速修復：2021 下半年以來，受鋁價、匯率等因素影響，公司盈利能力持續承壓，目前公司已經與客戶建立原材料與產品價格聯動調整機制，成本影響邊際弱化，同時于2022 年4 月剝離虧損資產寶龍汽車，短期盈利有望加速修復。