之前漲勢(shì)如虹的周期板塊，栽了個(gè)大跟頭！

繼上周五大跌之后，今日周期股再次迎來跌停潮。

從板塊跌幅榜來看，化學(xué)原料、氟化工、小金屬、鈦白粉、稀缺資源、稀土永磁、染料、特鋼、磷化工等板塊均跌超6%，興發(fā)集團(tuán)、云天化、盛屯礦業(yè)、中國中冶、江特電機(jī)、北方稀土、百川股份、中遠(yuǎn)海控等數(shù)十只熱門股跌停。

反觀期貨市場(chǎng)，多數(shù)大宗商品仍保持上漲，其中純堿期貨漲停，錳硅一度漲停，收漲7.13%，PVC大漲6.31%，動(dòng)力煤大漲5.20%，鐵礦石大漲3.53%。

為什么會(huì)出現(xiàn)這樣的現(xiàn)象呢？市場(chǎng)把矛頭指向了“拉閘限電”。

消息面上，經(jīng)濟(jì)大省山東煙臺(tái)、淄博；江蘇徐州、淮安、連云港、鹽城、泰州、無錫、蘇州；浙江紹興；廣東東莞、佛山、汕頭、揭陽等城市目前已確認(rèn)有企業(yè)接到“停電限產(chǎn)”通知，涉及包括化纖、水泥、紡織、印刷、冶金、石化、光伏、電鍍等多個(gè)高能耗行業(yè)。

對(duì)一些高能耗企業(yè)來說，隨時(shí)都有被停產(chǎn)的可能，而最近幾乎每天都有上市公司傳出產(chǎn)能被限的消息。

比如，今日早間金嶺礦業(yè)就公告稱，受限電影響情，預(yù)計(jì)對(duì)后續(xù)鐵精粉產(chǎn)量造成一定影響；羅普斯金公告稱，公司及子公司銘恒9月份臨時(shí)停產(chǎn)，預(yù)不會(huì)產(chǎn)生較大影響。

“拉閘限電”可以說已經(jīng)攪亂了周期行業(yè)的神經(jīng)，投資者對(duì)周期股業(yè)績(jī)呈悲觀預(yù)期，市場(chǎng)情緒也自然發(fā)生改變。

而在短期內(nèi)，限電停產(chǎn)對(duì)商品價(jià)格還會(huì)有一定的刺激作用，所以大宗商品期貨市場(chǎng)幾乎沒受影響。

回到“限電”的事情上，周末有消息說，東北的居民被拉閘限電，這個(gè)影響還是挺大的，包括停電斷網(wǎng)、手機(jī)沒信號(hào)，甚至有人被關(guān)在電梯里。

同時(shí)，吉林有一家水務(wù)公司竟然還發(fā)布通知說這種情況將持續(xù)到2022年3月份，停電停水成為常態(tài)，一時(shí)間該話題被頂向了熱搜。

不過，很快，這家水務(wù)公司把自己的聲明給刪了，并發(fā)布致歉聲明。

生活在物資充裕的時(shí)代，停電對(duì)許多人來說或許比較陌生，但對(duì)解析兄來說，小時(shí)候就經(jīng)常經(jīng)歷這種情況，但那時(shí)候家里電器比較少，而且還會(huì)有許多線下、戶外娛樂活動(dòng)，對(duì)生活也沒造成多大影響。

從國家電網(wǎng)的回應(yīng)來看，“東北地區(qū)已經(jīng)首先對(duì)非居民執(zhí)行了有序用電，但是在執(zhí)行后仍存在電力缺口，才采取了對(duì)居民限電的措施。電力供需緊張情況緩解后，會(huì)優(yōu)先恢復(fù)居民用電，但目前時(shí)間未知。”

廣東能源局相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示，本輪錯(cuò)峰用電主要是因?yàn)楦邷靥鞖庀码娏控?fù)荷雙增長、省內(nèi)機(jī)組發(fā)電能力有限等因素造成的，并不是因?yàn)槟芎碾p控工作。

對(duì)于限電的原因，市場(chǎng)上眾說紛紜，但總結(jié)下來，不外乎兩個(gè)。

一個(gè)是跟“能耗雙控”有關(guān)，另一個(gè)則是電力緊張，供不應(yīng)求。

關(guān)于“能耗雙控”，上周我們?cè)谖恼轮幸呀?jīng)說過，9月16日，國家發(fā)展改革委發(fā)布《完善能源消費(fèi)強(qiáng)度和總量雙控制度方案》，實(shí)施能耗雙控是推動(dòng)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)的重要抓手。

在此前，國家發(fā)改委點(diǎn)名，今年上班青海、寧夏、廣西、廣東、福建、xinjiang、云南、陜西、江蘇9個(gè)省（區(qū)）能耗強(qiáng)度同比不降反升，10個(gè)省份能耗強(qiáng)度降低率未達(dá)到進(jìn)度要求，全國節(jié)能形勢(shì)十分嚴(yán)峻。

所以，這次的限電會(huì)來得這么突然，甚至還出現(xiàn)“一刀切”的現(xiàn)象。

另外一個(gè)原因是電力供不應(yīng)求。在這可能有人會(huì)說，最近新能源發(fā)電發(fā)展這么快，怎么就會(huì)缺電了呢？

實(shí)際上，目前我國新能源發(fā)電占比還比較小，主要還是得依靠火電，火電占比高達(dá)71%。

而火電主要燃料是煤，而燃燒煤會(huì)釋放大量的溫室氣體，這對(duì)實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)是不利的。

所以要抑制一下煤炭的產(chǎn)量，相較于去年，今年煤炭產(chǎn)量并沒有明顯增長，甚至在有些月份還是負(fù)增長的。

在需求強(qiáng)勁情況下，煤炭?jī)r(jià)格持續(xù)瘋漲，期貨價(jià)格多次續(xù)創(chuàng)歷史新高。

這對(duì)火電廠來說無疑是噩耗，業(yè)內(nèi)人士表示，京津唐電網(wǎng)燃煤廠的成本已超過盈虧平衡點(diǎn)，與基準(zhǔn)電價(jià)嚴(yán)重倒掛，燃煤廠虧損面達(dá)到100%。

也就是說，現(xiàn)在的發(fā)電廠已經(jīng)陷入了越發(fā)電越虧損的局面，這樣的情況誰還會(huì)積極去發(fā)電呢？

最近有消息稱大唐國際、北京國電電力等11家煤電企業(yè)曾聯(lián)名給北京城管委上書，請(qǐng)示上調(diào)交易電價(jià)。

由于電價(jià)關(guān)乎民生大計(jì)，牽一發(fā)而動(dòng)全身，上調(diào)電價(jià)的可能性非常小。

所以解鈴還得系鈴人，關(guān)鍵還是要把煤炭?jī)r(jià)格給降低下去。

除了供給不足以外，電力需求旺盛也是電力偏緊的關(guān)鍵原因。從全社會(huì)用電量就可以看出，今年用電量較去年大幅增長。

至于背后原因，更多是因?yàn)橐咔橄撕蠼?jīng)濟(jì)復(fù)蘇，同時(shí)，海外疫情反復(fù)，我國作為制造業(yè)大國，海外訂單快速增長。

外貿(mào)業(yè)務(wù)火爆，國內(nèi)企業(yè)為了完成交貨目標(biāo)，必須要擴(kuò)大產(chǎn)能，從而導(dǎo)致用電量快速攀升。

人民日?qǐng)?bào)海外版旗下新媒體品牌欄目“俠客島”也指出，為承接國內(nèi)外生產(chǎn)需求，國內(nèi)工業(yè)大省能源消耗迅速上升，同時(shí)，部分地區(qū)違規(guī)給“兩高”項(xiàng)目開綠燈，一些地方未批先建項(xiàng)目屢現(xiàn)。

總的來看，無論是出自哪種原因，頻繁拉閘限電對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展肯定是不好的，未來還需要從根源上解決問題，穩(wěn)住上游資源價(jià)格，發(fā)展清潔能源，保障電力供應(yīng)充足。

至于未來周期股會(huì)如何，有市場(chǎng)分析人士表示，今年大部分時(shí)間，化工、有色和鋼鐵等板塊產(chǎn)品價(jià)格上漲，刺激上市公司股價(jià)大漲，多數(shù)公司股價(jià)刷新歷史新高，股價(jià)翻倍周期股比比皆是。

該分析人士稱，歷史表現(xiàn)看，這類股的股價(jià)表現(xiàn)具有周期性，短暫的亮眼業(yè)績(jī)很難持續(xù)長久，限電措施的出現(xiàn)，即便不會(huì)影響上市公司今年業(yè)績(jī)，但或許會(huì)成為壓倒周期股行情的最后一根稻草。