我們先解決第一個(gè)問(wèn)題。

很多散戶(hù)說(shuō)自己做的就是價(jià)值投資，但是一買(mǎi)就套，被所謂的價(jià)值套的死死的。

什么價(jià)值投資，什么萬(wàn)科、平安、工行，甚至買(mǎi)茅臺(tái)都被套了。

感覺(jué)自己不僅沒(méi)有從價(jià)值投資中獲利，反而還被所謂的價(jià)值給割了韭菜。

之所以出現(xiàn)這種情況，大部分原因是對(duì)價(jià)值投資的理解有誤。

價(jià)值投資本身，有幾個(gè)很重要的點(diǎn)。

1、企業(yè)要在成長(zhǎng)過(guò)程中。

價(jià)值投資，是投資一家企業(yè)，并且陪伴它成長(zhǎng)。

前提條件，是企業(yè)還在成長(zhǎng)過(guò)程中。

有一些企業(yè)已經(jīng)遭遇瓶頸，有一些甚至在走下坡路，其本身并不符合價(jià)值投資的標(biāo)準(zhǔn)。

散戶(hù)之所以買(mǎi)入所謂藍(lán)籌股做價(jià)值投資，股票卻一路下滑，其中一部分原因，就在于企業(yè)正在走下坡路。

營(yíng)收凈利雙降的企業(yè)，是不符合價(jià)值投資標(biāo)準(zhǔn)的。

所以，如果持有的企業(yè)出現(xiàn)了營(yíng)收的下滑，要特別留意，因?yàn)槟闩惆榈倪@家企業(yè)，可能正在遭遇很大的挑戰(zhàn)。

短暫的回避和觀望，可能是更好的應(yīng)對(duì)錯(cuò)失。

投資者沒(méi)有必要一定陪伴企業(yè)終老，畢竟半路夭折的大公司，也并不在少數(shù)。

2、股價(jià)合理反應(yīng)企業(yè)價(jià)值。

散戶(hù)接盤(pán)藍(lán)籌，遭遇滑鐵盧的另一個(gè)重要原因，就是來(lái)自于股價(jià)超出合理估值范圍。

說(shuō)實(shí)話(huà)，即便是價(jià)值投資，散戶(hù)本身也一定是后知后覺(jué)的。

這是由于信息的不對(duì)稱(chēng)，等到散戶(hù)看明白的時(shí)候，股價(jià)基本已經(jīng)高高的在天上了。

所以，價(jià)值投資本身，要求股價(jià)在相對(duì)合理的范圍內(nèi)。

什么情況是合理的，什么估值區(qū)間是合理的，簡(jiǎn)單的說(shuō)，是歷史平均估值，再乘以一個(gè)成長(zhǎng)系數(shù)。

成長(zhǎng)系數(shù)，一般是3年的最大成長(zhǎng)率。

比如每年30%的增長(zhǎng)，三年就是120%左右，原本估值是30倍市盈率，最高就可以到66倍。

估值學(xué)會(huì)看動(dòng)態(tài)，不要沉迷于靜態(tài)估值。

股價(jià)沒(méi)有合理反應(yīng)預(yù)期的，可以買(mǎi)入，股價(jià)已經(jīng)漲到位的，建議謹(jǐn)慎。

畢竟透支未來(lái)三年預(yù)期，風(fēng)險(xiǎn)是很大的。

一旦成長(zhǎng)性不及預(yù)期，可能面臨估值修復(fù)，出現(xiàn)下跌。

3、受到資金的認(rèn)可。

還有一個(gè)典型的誤區(qū)，就是自我認(rèn)可，而非資金認(rèn)可。

散戶(hù)眼中的價(jià)值投資和主力資金眼中的價(jià)值投資，不是一回事。

主力資金有更新的一手資訊，敏銳度更好，更容易捕捉價(jià)值。

市場(chǎng)萬(wàn)億級(jí)別的資金，比起散戶(hù)兜里的幾萬(wàn)幾十萬(wàn)，準(zhǔn)確度要高很多。

只有大資金認(rèn)可的價(jià)值，才是價(jià)值。

沒(méi)有資金認(rèn)可的價(jià)值，短期內(nèi)只能是雞肋。

很多時(shí)候，散戶(hù)就是持有著雞肋，等待著價(jià)值被挖掘。

沒(méi)錯(cuò)，是金子早晚會(huì)發(fā)光的，只不過(guò)資金掘金的速度更快一些，更精準(zhǔn)一些。

4、熬的過(guò)時(shí)間周期。

最后一條，就是時(shí)間周期，也是價(jià)值投資的必然。

長(zhǎng)期來(lái)看，超級(jí)藍(lán)籌股在經(jīng)歷一輪一輪的周期后，不斷在刷新著歷史高位。

只不過(guò)，有一些周期短則2-3年，長(zhǎng)則近10年。

誰(shuí)能想到，2007年-2016年，五糧液十年才創(chuàng)新高，經(jīng)歷的白酒周期之長(zhǎng)，可想而知。

所以，對(duì)于價(jià)值投資，巴菲特有一句話(huà)是對(duì)的，如果你不愿意持有它十年，就不要持有它一天。