7月14日，年內最大漲幅接近6倍的石大勝華(203.650,-19.91,-8.91%)午后閃崩跌停，全天振幅近19%。龍虎榜顯示，兩個機構專用席位合計賣出超1.2億元。與此同時，以鋰電池為代表的新能源車產業鏈紛紛遭受重挫，永太科技(24.480,1.38,5.97%)、融捷股份(112.000,-6.99,-5.87%)、德賽電池(46.330,-0.61,-1.30%)、諾德股份(14.760,-0.97,-6.17%)等個股跌停。

今年上半年，新能源車板塊表現強勢，布局該賽道的基金凈值迭創新高。那么，昨日的大跌透露出哪些信號？該板塊后市能否延續強勢？

合理回調

昨日龍虎榜顯示，兩個機構專用席位分別賣出石大勝華7070.50萬元和5144.41萬元；德賽電池同樣遭遇兩個機構專用席位賣出，金額分別為5573.41萬元和3594.46萬元。此外，深股通專用席位凈賣出永太科技2245.49萬元，凈賣出融捷股份4046.61萬元。

興業基金研究部副總經理鄒慧認為，新能源車產業鏈昨日下跌原因是前期漲幅較大、板塊估值較高，短期市場交易過于擁擠所致。審視基本面和消息面，新能源車賽道并未出現利空因素，支撐板塊上行的邏輯依然完善。

事實上，從年初高點到低谷，再回暖上升，新能源車板塊經歷了劇烈波動，投資者不禁感嘆，今年股市的投資難度明顯高于去年。針對昨日以鋰電池為代表的新能源車產業鏈多只個股跳水，中國證券報記者采訪了多位業內人士，“前段時間太熱，短線調整不是壞事”的觀點被不少投資人認可。

海富通基金公募權益投資部楊寧嘉直言：“鹽湖提鋰概念主要是貝塔行情，整體看好新能源車板塊，如有回調可能是比較好的投資機會。”

高估值之惑

近期，以新能源為代表的成長股迭創新高，業績確定性被不斷驗證；與此同時，又需要較長時間消化高估值。那么，從基金機構的角度看，估值和盈利的匹配度還在合適區間嗎？

萬家基金認為，從估值看，一方面要結合公司的動態盈利去看，雖然有些公司的估值較高，但如果看到明年、后年仍然具備較快增長，對估值會有一定消化；另一方面，還要結合產業發展的背景去觀察，從下游行業發展的全生命周期來看當前的產業景氣度或許更有意義一些。目前新能源車賽道的上游和中游行業個股都已經累積了較高漲幅，而下游競爭則比較激烈，預計下半年新能源車整車賽道還會有所表現。

浙商基理財序資經理陳霸鑫表示，對于電動車這樣的成長賽道，行業景氣度比估值更重要。當前電動車產銷旺盛，下半年逐步進入旺季后，電動車對上游鋰資源的需求拉動將進一步增長，而鋰資源的邊際供給增量相對有限，鋰礦與鋰鹽有望再度出現漲價行情。整體上依然對鋰行業公司保持樂觀。陳霸鑫表示：“鹽湖提鋰概念以二三線公司居多。隨著提鋰技術的進步，鹽湖公司在過去一段時間經歷了從不被市場認可到逐漸被重視的過程，目前估值確實包含了對未來較為樂觀的預期。當前從確定性的角度，更加看好擁有鋰資源、經營更加穩定的行業龍頭。”

可繼續挖掘行業機會

楊寧嘉認為，新能源車板塊從4月開啟反彈，連續兩個月的走勢都非常強勁，很多股票從底部上漲幅度超過50%。主要原因是行業基本面強勁，行業未來景氣度確定性高，疊加短期利好事件催化。需要提示的風險是短期漲幅過大，需關注個股估值水平，一些低估值的二三線標的后市可以繼續挖掘。

浙商基金基金經理助理柴明認為，新能源車作為典型的成長股賽道，相對于估值，關注行業景氣度更為重要。新能源車行業景氣度持續提升，估值大概率將維持在高位。

柴明表示，當前新車滲透率已經過了初級階段，進入快速成長階段。該階段的特點是行業確定性高，龍頭公司格局已初步形成，行業滲透率加速提升。部分龍頭公司即使給予一定的估值溢價，仍有相對較高的安全邊際。