滬指敗給創(chuàng)業(yè)板指數(shù)，主要是指數(shù)設(shè)計(jì)方式不一樣，上證綜指是綜合指數(shù)，也就是所有股票的加權(quán)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)實(shí)際上是創(chuàng)業(yè)板100指數(shù)，屬于成份股指數(shù)。

上證綜指反應(yīng)的是上海交易所全部股票走勢，創(chuàng)業(yè)板100指數(shù)反應(yīng)的是100家成分股的走勢，而不是全部創(chuàng)業(yè)板股票走勢。

成分股走勢更加有利于上漲在于成分股是變動(dòng)的，會(huì)選擇權(quán)重更大代表性更強(qiáng)的公司，像創(chuàng)業(yè)板指數(shù)大漲在于加入了寧德時(shí)代和億緯鋰能等權(quán)重很大的個(gè)股，尤其是寧德時(shí)代對指數(shù)貢獻(xiàn)更大。

因此簡單的對比指數(shù)走勢就顯得很不合時(shí)宜，也不客觀。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)基準(zhǔn)點(diǎn)位是1000點(diǎn)，可是上證綜指基準(zhǔn)點(diǎn)位是100點(diǎn)，從歷史漲幅看，創(chuàng)業(yè)板上漲不到300%，而上證綜指漲幅在3000%以上。

但是最近兩三年，創(chuàng)業(yè)板漲幅遠(yuǎn)大于上證綜指，在于金融地產(chǎn)走勢低迷，在于金融要承擔(dān)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)重任，背后是讓利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，20年金融系統(tǒng)合理讓利15000億元，現(xiàn)在依然減少收費(fèi)引導(dǎo)貸款利率下行，銀行承壓，保險(xiǎn)下跌，中國平安股價(jià)不斷創(chuàng)調(diào)整新低，把一個(gè)很多年的鐵粉也逼走了。

可是創(chuàng)業(yè)板因?yàn)橛行履茉雌?、芯片半?dǎo)體和光伏、醫(yī)美、醫(yī)藥等強(qiáng)勢股加盟，股價(jià)漲不停，指數(shù)也就反彈不斷。

可是投資者要注意的是上證綜指市盈率只有15倍，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)高達(dá)64倍，相差了4倍，兩者之間估值差客觀存在，這種極端的股指差，說明A股的非理性，后市估值向價(jià)值回歸不可避免，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)可以繼續(xù)上漲，但風(fēng)險(xiǎn)巨大。15年是中小科技股泡沫破裂，未來很有可能是超級科技股泡沫破裂。

機(jī)構(gòu)抱團(tuán)結(jié)果都是一個(gè)樣，那就是一地雞毛。