年后披露結束后，很多有凈利潤的上市公司會選擇分紅，大部分上市公司年報披露時間在4月份，所以在4月份和5月份很多上市公司發布了分紅方案后并具體實施了分紅，但很多投資者發現不管是發布分紅方案后并未正式實施分紅方案，還是實施分紅方案后，大多數股票都出現了明顯的下跌，股票下跌肯定是好多投資者拋售造成的。
分紅代表上市公司的盈利情況不錯，甚至分紅比例較大的股票，公司該行業的地位和成長性都很不錯，按照正常思路去理解這部分個股應該出現上漲，為什么大部分卻出現下跌的情況呢，下面我們從多個方面來具體講解下這個問題。
派息除息制度導致
上市公司拿出凈利潤的一部分作為分紅給投資者，但是我們都知道股票在派息當日也是除息日，派息很容易理解，就是把分紅的錢打到我們投資者的股票賬戶，在資金余額中顯示。而除息的意思就是，我們獲得對應的分紅資金在股價中做出相對應的扣除，從我們持股市值中扣除相對應的自己，可能很多投資者通過派息分紅和除息的字面意思中很難理解是什么意思，下面我們給大家舉個例子：
比如一家上市公司實施分紅方案是每10派1元股息，此時投資者持有該股的股數為100股，股權登記日收盤后股價是20元，持有的市值是2000元，股權登記日的下一個交易日為派息和除息日，該投資者獲得分紅資金為10元，但股票需要除息每股派0.1元，派息除息日的股票的基準價格變成了19.9，此時我們持有的市值為1990元，此時我們賬戶的總資產為仍舊2000元，并無發生改變。
但不要認為此時就算完了，分紅所得的資金需要繳納稅收，一般持股周期在1年之內需要繳納的10%的收稅，10元征收10%稅是1元，相當于我們損失了1元，如果持股周期在一年以上不需要繳稅，持股周期時間的起始日是從股權登記日開始算，比如你之前持有股票的時間不算，按照賣出的當日統一征收。
我們持股股數較少無所謂，但是那些持股的股數的較多的通知，會選擇在派息日之前賣出股票，所以我們發現很多股票發布分紅方案后和分紅之前的幾個交易日股價都會出現明顯的下跌，很多投資者包括機構投資者都會選擇賣出，很多投資者也疑惑，不是持股周期超過一年后不征收稅收，主要公司的基本面較好，特別書公司的業績和成長性都較好，完全可以拿時間長一點，但這部分投資者畢竟占有少數，市場上市大部分投資者都是短線投資，很少有投資者持股的周期會達到一年以上，甚至很多機構投資者都無法保證自己的持股周期在一年以上，而且機構持有的股數遠大于我們散戶投資，所以很投資者不愿意繳納這個稅，在分紅前或者分紅方案出臺后拋售股票，造成股價的回落，即使有很多投資繼續看好，也會等到分紅后再考慮買入，具體我們參考下圖案例：
該股在發布分紅方案后股價開始出現了明顯的回調動作，大部分投資還是不愿意參與這次分紅。
預期兌現后的拋售下跌
個股的上漲主要是資金預期公司未來的業績，很多機構通過公司的往年的業績變化，公司所處行業的周期變化，再次行業政策等綜合因素預測后期公司業績會出現較大幅度的增長，而業績的好與壞的主要是等待公司的業績公布，特別是公司的全年業績的年報，當年報后并且也發布了分紅方案后，很多個股會出現下跌，主要存在兩個方面的因素：
第一，業績兌現，在這之前很多公司股價已經出現了大幅度的上漲，業績公布后該股后期也沒預期了，資金自然要選擇獲利出局的情況，所以很多投資者開拋售，拋售后去尋找其他板塊個股的機會，業績的利好兌現后股價的下跌，或者利好出盡就是利空等，都是出于這點考慮，甚至很多公司業績出現爆發式增長后，后期業績會出現逐步下滑的情況，很少有公司一直會保持高增長的狀態。
第二，業績不及預期，很多資金預期公司業績會出現爆發式的增長或者大幅度的增長，并且按照預期后把股價拉升到高位，比如資金預期公司業績會出現100%的增長，但實際年報公布出后只出現60%的增長，但是之前的股價上漲的預期是按照100%的增長去上漲的，目前只有60%的增長，而且60%算是公司的高增長，很多上市公司在披露年報后也好披露分紅方案，這時候的股價會短期出現下跌，典型的業績不及預期，所以很多投資者會選擇大量拋售股票，導致股價的短期的回落，具體參考下圖案例，比如去年年底資金的預測5G行業和芯片行業個股業績出現大幅度增長，年報公布后大部分公司業績確實大幅度上漲了，但是與預期的還有段距離：
跟整體行情有著很大的關系
個股上漲和下跌情況跟股市的最近的行情存在很大的關系，雖然4月初上證指數出現了大幅度震蕩上行的結構，但是市場的很多中小盤的個股，特別是一些科技類公司都出現了明顯的下跌，在4月和5月行情結構較弱，消費白馬護盤，帶動指數上行，但是80%個股都出現了不同幅度的下跌，在弱勢行情下即使很多上市公司業績較好，也會被市場拖累后出現明顯的下跌。
特別是市場上的機構資金也是根據市場的結構和行情的變化來進行股票的買賣，但行情不好的情況自然是賣盤大于買盤，大部分投資者開始出現拋售股票的情況，如果在四五月份行情較好的情況，即使存在分紅后收稅的情況，也存在業績兌現的情況，但仍舊會存在很多投資者買入的情況。
總結：以上通過三個方面來解讀了，為什么很多上市公司擬分紅和正式分紅大部分投資者會選擇賣出的股票，跟分紅制度有關，公司業績的兌現有關，再次跟目前的行情存在很大的關系，如果懂得市場周期的投資者肯定知道，在每年的4月份都是股票市場的周期拐點，指數大部分在該時間段都會出現不同程度的下跌。