股東減持不是新鮮事，清倉減持也不是華西證券一家，沒有必要太過解讀，畢竟人家減持符合有關(guān)法律法規(guī)，合法的減持有什么可以指責的。

截至2月20日，2019年以來僅僅31個交易日，A股上市公司披露的減持相關(guān)公告已多達970份，涉及637家上市公司。其中，發(fā)布了471份減持計劃，涉及263家上市公司，合計減持市值上限超449億元。其中，更有66個減持計劃屬于清倉式減持，股東擬出售其所有所持股份，占比達15.83%。

要指責華西證券股東減持，不如去探討現(xiàn)有的減持制度是不是合理，我們不少專家一律看齊美國股市，尤其是IPO市場化發(fā)行更是要與美國注冊制看齊，但是減持制度是不是要與美國144條款看起呢。

美國144條款規(guī)定減持金額:發(fā)行人的關(guān)聯(lián)方每任意三個月內(nèi)可減持證券的數(shù)量總額不得超過下列數(shù)值中的較大者：1.發(fā)行人流通在外證券總量的1％；2.履行交易申報要求的前四周內(nèi)，該證券的每周平均交易量。按照這一測算，美國年度減持一般在1%左右，可是我們減持規(guī)定是每三個月大宗交易減持2%,二級市場減持1%，這樣算下來年度最高減持可以達到12%。是美國12倍。

如果按照美國144條款，很多股東減持就不可能實現(xiàn)清倉減持了，比如華西證券減持就不可能達到如此高的比例，華西證券發(fā)布公告稱，持有本公司股份1.82億股(占公司總股本比例6.94%)的股東都江堰蜀電投資有限責任公司(以下簡稱“都江堰蜀電投資”)計劃通過集中競價交易或大宗交易方式，減持本公司股份不超過1.31億股(占公司總股本比例5%)。

股市按照專家說法是支持實體經(jīng)濟，但是減持套現(xiàn)的資金進入股東腰包，與支持實體經(jīng)濟似乎背道而馳。

減持問題不處理好，每一輪牛市都將成為原始股東的致富盛宴，最后還是投資者高位買單站崗。

我們不要譴責原始股東套現(xiàn)，在制度允許下，減持天經(jīng)地義，修改減持制度才是避免股東清倉減持的最好保證。

筆者在《股市一漲減持就大增，修改減持制度迫在眉睫》一文中指出，A股減持泛濫與目前發(fā)行體制有關(guān)，每一家公司上市，就帶來首發(fā)股份4-9倍的限售股，因此需要提高首發(fā)股份的比例，從源頭減少限售股數(shù)量，同時大股東持股必須徹底降下來，打破一股獨大，上市以后大股東持股不能高于33%，首發(fā)股份在50%以上，如果首發(fā)股份比例太高，導致募集資金過多，超出募投項目需求，那么就降低發(fā)行價格滿足募投資項目資金需求，不能出現(xiàn)資金的超募，達不到股份比例要求就自動終止發(fā)行。