上市公司的財務報表，普通投資者閱讀確實存在局限性。因為，上市公司的財務報表與普通企業財務報表不同，普通企業財務報表注重的是“庫銷存”與企業成本、支出、稅務方面的數據。但是，上市公司的財務報表，沒有普通企業財報那么明細，具體的產品數量、名稱，具體銷售數據如何。這是對上市公司內部信息的“不外露”，避免被同行業知曉其具體情況。

那么，上市公司財務報表，有哪些局限性，又該如何解決呢？我們認為，上市公司財務報表的局限性在諸多財務指標的不熟悉性，以及不清楚對應財務數據表現優劣。只要清楚了解了每一項財務指標，局限性也就解決了。

閱讀財務報表，有這些局限性？

上市公司的財報信息，很多財務指標與股票產生了聯系，并且有些是股票價格與每張股票之間又產生了聯系，這是不同于普通企業的財報信息的。所以，上市公司的財報信息中，往往與股票產生聯系、股票價格與每張股票所代表的價值、收益等之間的聯系，閱讀起來，就存在局限性。

上圖是一家上市公司最近6個季度的財報信息，第一項“基本每股收益”，相信很多讀者就不理解了。每股收益是什么意思呢？是指普通股股東每持有一股所能享有的企業凈利潤或許承擔的企業虧損，換而言之，就是每張股票所代表著的虧損或是盈利關系，如果一家上市公司盈利，那么對應每股收益為正，如果一家上市公司虧損，代表每股收益為負，每一個季度都有公布。

每股收益，是一項單獨的財務指標，更能被作為基礎數據進行計算，通常見到的市盈率，就是通過股票價格÷每股收益計算得出。那么，什么又是市盈率呢？市盈率是評判一家上市公司估值高低的指標，一般以20倍定義。當然，各行各業以及市場的不同，評判一家估值高度的標準也就不同，比如銀行股的估值水平低，高科技公司估值水平高。市盈率通常以幾種形態呈現：靜態市盈率、動態市盈率、滾動市盈率。

這就更加復雜了，帶有的局限性更大。我們需要了解，市盈率是評判一家上市公司、一個市場以現在的股票價格所處于的高估還是低估的水平，即可。使用的方式也很多，可以利用行業性進行對比，也可以利用歷年數據進行對比。

講到每股收益、市盈率，還需要了解一個指標：每股凈資產。每股凈資產，也就是每張股票所代表的凈資產額度，如果每張股票所代表的凈資產額度高，對應價值性相對高，如果每張股票所代表的凈資產額度低，對應價值性較低。計算方式就是：凈資產÷總股本。當然，每股凈資產作為重要的財務指標，我們還需要了解一個指標：市凈率。因為市凈率的計算方式是：股票價格÷每股凈資產。

市凈率作為重要的參考指標，通常被投資者用來衡量一家上市公司可投資價值性高與低，與市盈率常放到一起參考。如果一家市凈率低，說明每股代表的凈資產值比例較高，對應投資的價值性加高。如果一家上市公司的市凈率高，那么對應的投資價值性將會降低。當然，高與低是參考，并不絕對，通常有兩種方式進行對比：1、行業性參考，也就是將所屬行業的上市公司進行對比；2、歷年市凈率進行對比，也就是將上市公司歷年市凈率數據進行參考對比。

接下來是凈利潤、凈利潤同比增長率、扣非凈利潤、扣非凈利潤同比增長率、營業收入、營業收入同比增長率。其中，扣非凈利潤與扣非凈利潤同比增長率這兩項財務指標，可能很多投資者并不理解。上市公司中，一年的凈利潤可能并非來自于主營業務收入的利潤，可能是投資、賣房、額外收益等，而扣非凈利潤同比增長率就是將非主營業務收入以外的凈利潤扣除，只呈現主營業務凈利潤收入。而扣非凈利潤同比增長率，就是同比每季度、年度的增長率。

凈資產收益率，又是什么呢？凈資產收益率是一家上市公司凈利潤與平均股東權益的百分比，是這家上市公司稅后利潤除以凈資產得到的百分比率，該指標反映的是股東權益的收益水平，用以衡量公司運用自由資本的效率。一般，通過這項財務指標能很好了解一家上市公司利用資產產生效益的比例關系，如果連續性年份保持較高凈資產收益率，說明這家上市公司創收、盈利能力很優質。

閱讀財務報表的局限性，該如何解決？

上述中講到了基本財報中最為常見的財務指標，包括了基本每股收益、市盈率、扣非凈利潤、扣非凈利潤同比增長率、每股凈資產、市凈率以及凈資產收益率。那么，閱讀財務報表的局限性，該如何解決呢。

上市公司的財務報表與普通企業的財務報表，最大的區別在于將財務信息與股票之間聯系起來，更好的呈現財務信息與股票之間的關系，更好的為投資者提供信息。只要將上市公司財報信息中，每項財務指標的內在意義了解清楚以及使用的方式，閱讀財務報表的局限性，也就能解決。比如，利用行業所屬上市公司的平均水平進行對比、利用歷年的財務數據進行對比，均能很好的反映出一家上市公司的基本地位。

總結：我們認為閱讀財務報表存在局限性，是因為上市公司財務報表不同于普通企業財務報表，需要解讀每項財務指標的內在意義，其是將信息與股票聯系在一起，更好的為投資者呈現信息，便于分析。只要了解了指標的內在意義，再將其與所屬行業水平、歷年信息進行對比，閱讀財務報表的局限性也就得以解決。