因?yàn)楹凸善毕啾龋瑐氖軆敊?quán)更為優(yōu)先。

一般來說，只要一個(gè)企業(yè)運(yùn)轉(zhuǎn)正常，那么它就會確保自己發(fā)行的債券，在到期后能夠足夠兌付本息，維護(hù)自己的良好信譽(yù)。因?yàn)橹挥羞@樣，這家企業(yè)后續(xù)才能繼續(xù)發(fā)行債券融資，否則投資者出于風(fēng)險(xiǎn)角度考慮，會用腳投票，購買其他企業(yè)發(fā)行的債券。

但如果是股票的話，顯然，不論股價(jià)如何變化，只要這家企業(yè)的股票還沒有退市，就一定還有投資者愿意認(rèn)購和交易這家公司的股票。因而在投資股票時(shí)，股價(jià)波動的幅度，要比債券價(jià)格波動的幅度大得多。

同時(shí)，一旦企業(yè)破產(chǎn)倒閉，在進(jìn)入資產(chǎn)清算環(huán)節(jié)后，這家企業(yè)的剩余資產(chǎn)，會優(yōu)先用于償還購買了債券的債權(quán)人。在這個(gè)基礎(chǔ)上，如果還有剩余資產(chǎn)，才能輪到持有該公司股權(quán)的股東去進(jìn)行分配。大多數(shù)情況下，這類企業(yè)早已資不抵債，債權(quán)人都只能折價(jià)拿回本金，股東就壓根是血本無歸了。