A50究竟和國內股市有沒關系？答案肯定是有關系。而是否有關系，其實并不是問題的的核心，國內投資者更關心的是究竟是“A50決定國內走勢還是國內走勢決定A50”。

從新加坡富時a50指數來看，是“離岸盯住國內上證50指數的期貨產品”，而所謂的盯住指的是類似中行原油寶一樣，盯住芝加哥wti5月指數合約價格，道理是一樣的，即指數發布和指數價格波動是在岸金融產品比如上證50，而離岸資金為了“盯住”和“對沖套利”而采取的做多或者做空期貨。

而究竟是“A50決定國內股市走勢還是國內股市走勢決定A50走勢”，這個問題需要客觀分成以下幾種情況:

第一，國內是否開市。以此次國內五一長假為例，國內股市休市期間，A50指數出現暴跌5%左右的跌幅。這是因為根據最新的國際經濟動態，境外資金做出了賣空的選擇，而國內股市休市沒法賣空，只能通過A50指數賣空。

第二，國內股市正常交易，但是在“非國內交易時段”，比如國內股市每日正常開市前個收盤后——含夜盤和早盤開盤前，則外資根據內外因素選擇做多或者做空國內股市。

第三，同步交易時段，即國內還在交易時段，而境外A50指數出現異常波動，比如領先國內上漲還是下跌。

要真正理解新加坡富時A50指數究竟如何影響國內，就要知道誰在交易這個指數期貨產品，答案是跨境資金，比如,qfii，比如港股通，比如海外個人投資者，他們因為持股國內A股或者A50指數或者A50個股，因為各種原因不能參與國內50指數期貨產品，只能通過“A50指數”來對沖“事件風險”和“確定的下跌風險”，因而會出現，類似這個五一期間，a50指數在全球暴跌情況下出現提前暴跌5%左右。

通過上述闡述，應該清楚地看到，走勢的核心是“在岸產品價格”即國內股市走勢，離岸a50走勢只是在“非交易時段”產生“提前”和“對沖風險”的作用。而至于幅度是否真實地“表達了”國內未來必然會出現的走勢或者幅度？答案則未必——有時是，有時不是。這背后的原因又是什么:

第一，比如一個境外資金高倉位持倉境內50個股或者指數產品，但是，非常低的配置離岸50指數以實現一定程度的“對沖風險”。

第二，輿論優勢，應該說，不論是金融事件還是其他重大事件，很多國內投資者更愿意相信外媒，而國內媒體未必報道相關新聞（或者報道未必是我們看到的），那么，就會使得富時50指數產生定價權從而影響國內股市走勢。

第三，境內資金護盤和干擾，為了達到穩定和反沖境外資金造成的影響，不排除境內資金——不管什么性質的資金去有意影響富時50指數的走勢，或者境外資金隨著事件的推移而修正之前的走勢比如跌幅明顯大于國際金融市場，比如，發現“避險的事件并沒有實質性的信息落地”等。

因此，A50富時指數走勢，肯定和國內股市走勢有關系，是一個“境外看漲或者看跌期權”，其價格波動采取的是盯住境內“上證50指數走勢”，而如同中行原油寶一樣，如果我們夠強大，可以屠殺和漁利境外資金；反之如果我們不夠強大，就被境外資金誘導和屠殺。