近日，江蘇華綠生物科技股份有限公司(下稱“華綠生物”)在證監(jiān)會披露更新版招股說明書，宣布創(chuàng)業(yè)板IPO。

華綠生物原是新三板掛牌公司，2015年7月21日掛牌新三板，2017年12月14日起終止其股票掛牌。

公司自成立以來，專業(yè)從事食用菌的研發(fā)、工廠化種植及銷售，是國內領先的食用菌工廠化生產企業(yè)之一，致力于為消費者提供綠色、安全的高品質食用菌產品。公司的經營范圍為食用菌的研發(fā)、種植、銷售;食用菌生產設施、設備及食用菌生產所需的原輔材料(危險化學品除外)研發(fā)、設計、銷售;自營和代理各類商品和技術的進出口業(yè)務。

據其招股說明書披露，華綠生物主營業(yè)務收入主要來自金針菇，報告期內均超過九成。

華綠生物表示，公司曾于2017年12月向中國證監(jiān)會遞交首次公開發(fā)行股票并上市的申請材料并預披露了招股說明書，此次申報文件及預披露的招股說明書中2016年財務數據與前次申請文件中2016年的財務數據存在差異，主要原因系根據當地實際情況調整社保、住房公積金所致。

財務數據顯示，公司2016年-2019年前6月營收分別為2.65億元、3.47億元、3.94億元、2.75億元;同期對應的凈利潤分別為6784.41萬元、6531.34萬元、5577.75萬元、5977.49萬元。

華綠生物坦言存在以下風險：

(一)市場競爭加劇導致價格和毛利率下降的風險

我國食用菌市場良好的前景吸引著新投資者的不斷進入。隨著新廠商的出現和原行業(yè)參與者規(guī)模的不斷擴大，食用菌產品供應量隨之增多，行業(yè)競爭日趨激烈，近年來食用菌平均市場價格也呈現下滑趨勢，進而影響了公司產品售價。以金針菇為例，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月其平均銷售價格分別為5.59元/千克、5.13元/千克、4.83元/千克和4.97元/千克，其毛利率分別為36.19%、27.65%、23.21%和29.47%。2016年至2018年，公司金針菇平均售價和毛利率持續(xù)下滑，2019年1-6月，隨著部分技術落后的中小廠商在市場價格下跌的過程中為行業(yè)所淘汰，金針菇價格和毛利率有所回升。但如果未來市場競爭繼續(xù)加劇，產品價格可能繼續(xù)下滑，若公司未能及時通過技術研發(fā)、規(guī)模化生產等措施降低食用菌成本，公司經營業(yè)績將受到不利影響。

(二)原材料價格波動導致成本上升和毛利率下降的風險

報告期各期，原材料占公司生產成本的比重在35%左右，占比較大，主要原材料包括玉米芯、米糠、麩皮、棉籽殼、甜菜渣、啤酒糟等農副產品以及紙箱等包裝材料，原材料價格的起伏對公司生產經營有較大影響。倘若因國際貿易、國家政策、氣候變化、自然災害、農村耕地面積增減、勞動力成本波動等因素導致原材料價格持續(xù)上升，則可能提高公司食用菌產品的生產成本，繼而對公司毛利率和業(yè)績產生不利影響。

(三)產品單一的風險

目前，公司主要產品為金針菇，2016年、2017年、2018年和2019年1-6月，金針菇的銷售額占公司總銷售額的比例為96.36%、92.49%、91.12%和91.83%。金針菇等食用菌作為日常食品，消費量大幅波動的可能性較小，但若因居民消費習慣變化等因素導致金針菇消費量持續(xù)減少，或由于市場競爭導致金針菇市場價格大幅下降，公司若無法及時應對，將面臨因產品集中導致的業(yè)績下滑風險。(四)市場季節(jié)性波動的風險農產品價格容易受到國際貿易、國家政策、季節(jié)性因素、自然氣候、疾病災害、上下游供需情況等多種因素的影響，價格波動情況較大。公司的金針菇等食用菌產品屬于農產品，價格隨農產品變化而變化。因此農產品價格的大幅波動會影響食用菌的價格，進而可能影響公司的利潤水平。公司主要產品金針菇的銷售收入存在一定的季節(jié)性波動，主要由需求和供給兩方面引起。從需求方面而言，由于金針菇的食用方式主要包括火鍋、麻辣燙、冒菜、燒烤等，在寒冷季節(jié)消費量較大，同時深秋至早春季節(jié)，各地由于天氣寒冷，不利于綠葉蔬菜的種植，作為綠葉蔬菜替代品的食用菌需求量會增加，因此每年四季度和一季度金針菇的下游需求較大，售價也較高。從供給方面而言，除工廠化生產外，由傳統農戶種植的金針菇雖然受季節(jié)和氣候影響較大，無法全年向市場提供穩(wěn)定供給，但總體也具有相當規(guī)模，且一般在早春開始大量上市，從而導致二季度市場供給大幅增加，金針菇售價下降較多。因此，一般而言每年一季度和四季度為公司生產銷售旺季，二季度時為公司銷售淡季。季節(jié)性波動在一定程度上影響了公司的生產經營安排，倘若二季度市場金針菇價格下降幅度較大，公司當季可能出現業(yè)績下滑甚至虧損的風險，繼而對公司全年經營業(yè)績產生一定影響。

(四)食品質量安全風險

公司主要從事食用菌的工廠化研發(fā)、種植和銷售，產品為供消費者食用的金針菇等食用菌，食品質量安全事關消費者的健康。為了保證產品質量和食品安全，公司通過了ISO9001:2008質量管理體系、ISO22000:2005食品安全管理體系認證，并嚴格按照上述體系的要求進行生產和質量把關。但由于公司產品生產過程中的環(huán)節(jié)眾多，若供應商向公司出售不合格原材料且公司未能檢驗發(fā)現;或公司在生產領料、工廠化種植現場監(jiān)測、人員衛(wèi)生管理、工藝控制、產品檢驗等環(huán)節(jié)有所疏漏;或下游經銷商或銷售終端在運輸和銷售過程中未按規(guī)定保存產品，均可能導致食品安全問題的發(fā)生，從而對公司聲譽和業(yè)績造成不利影響。