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今日市場再次長陰，上證指數(shù)一度打到2726點(diǎn)，多頭毫無抵抗之力。

現(xiàn)在的市場進(jìn)入了一個趨勢性看空的場景：央行不放水，資金面緊張，所以不看好；央行放水，說明實(shí)體經(jīng)濟(jì)難過，所以還是不能看好。

與此形成鮮明對照的是，美國加息，大家認(rèn)為這說明市場前景看好，所以要漲；如果不加息，那么還是寬松，市場也還是要漲。

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這樣說起來是投資者頭腦錯亂了嗎？絕對不是！首先央行不放水，在我們周周發(fā)新股，平均每個交易日要交2億元現(xiàn)金給新股的情況下，資金絕對緊張，肯定不是利好，當(dāng)然要跌。

而央行昨日已經(jīng)表態(tài)，要以更加寬松的態(tài)度鼓勵銀行新增信貸。這是放水，為啥市場還不領(lǐng)情呢？

個人判斷，有三個非常重要的原因，一個是金融系統(tǒng)一會兒去杠桿去得死傷一片，一會兒發(fā)現(xiàn)不對了又放水，這政策來回變，預(yù)期沒法穩(wěn)定，所以投資者還要假以時日進(jìn)行觀察。否則剛把錢投進(jìn)去了，又說要去杠桿了。人家美國進(jìn)入加息通道，這個預(yù)期至少有3年了，一直穩(wěn)定地走在加息的道路上，不會像我們這樣，一會兒來一個相反的東西，來回折騰。投資者無法計(jì)劃未來，畢竟生產(chǎn)一個產(chǎn)品、開辦一個企業(yè)，不是短期內(nèi)就能決定下來的事情。

早就說資產(chǎn)管理計(jì)劃管得太多，管得太急，就像高博所言，不打麻藥不調(diào)理身子，直接拿鋼鋸鋸，這誰能受得了？

第二個，這水是放出來了，但是放給誰呢？如果是放給大國企，它們本來資金就不緊張，多一點(diǎn)錦上添花意思不大；而最需要資金、最有活力的中小企業(yè)、民營企業(yè)可能還是日子不好過。所以今日還是中小板跌得最多，高達(dá)2.5%！

而且，目前的方案似乎還是拿去搞基建，搞基建當(dāng)然是好事，但是眾所周知，這屬于政府配套項(xiàng)目，基本上是改善生活的，不是用來賺錢的，比如你修個橋、建個路，這要靠收費(fèi)賺回來，還是山高水遠(yuǎn)的事。

第三點(diǎn)，就是海通證券姜超博士的實(shí)證文章所寫的：那些年，我們放過的水。他收集的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，放水通常只有第一年比較管用，后面基本不管用了，而且第一年的管用效果，也是邊際效應(yīng)速減的。就是效果越來越差。

所以，雖然有放水，但一是不確定能放多久、放多大的規(guī)模，二是水也不知道放哪去了。三是這個手法有點(diǎn)老套，大家覺得不夠新鮮。

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我看一些讀者意見，說你不要老是批評啊，你拿點(diǎn)有用的建議出來啊。

真正治本的建議就是：取消新的資管新規(guī)吧，把防范風(fēng)險的任務(wù)交給市場的主體。它不防范風(fēng)險，就讓它去死，不要給它擦屁股；所有具有欺詐發(fā)行的上市公司一律退市，退市帶來的損失由相關(guān)責(zé)任人（公司資產(chǎn)進(jìn)行公開拍賣、中介機(jī)構(gòu)的利潤、牌照、資產(chǎn)也全部拿出來拍賣，高管的全部身家也要徹底收繳，對投資者進(jìn)行足額清償。不足部分由投資者保護(hù)資金支付。迅速修改證券法，相關(guān)懲罰條款中加上集體訴訟等更加嚴(yán)厲的懲罰造假者的條款。

而權(quán)宜之計(jì)，就是暫停新股發(fā)行，取消CDR發(fā)行，取消借殼上市資產(chǎn)重組等花樣圈錢。把之前因?yàn)槌薪覥DR而發(fā)行的相關(guān)基金解散掉，把錢退給投資人。允許投資者大幅做空。鼓勵企業(yè)回購注銷股份，央企要帶頭。實(shí)際控制人通過二級市場減持后，所持股本不得低于總股本的三成！對于馬上要爆倉的企業(yè)質(zhì)押，允許雙方根據(jù)實(shí)際情況做出不同時間的展期。