當(dāng)前這一波行情從1.4號(hào)的2440點(diǎn)開始，到現(xiàn)在3200點(diǎn)平臺(tái)算是告了一個(gè)段落，這一波行情的驅(qū)動(dòng)有兩個(gè)，形勢(shì)所逼下的政策面刺激和連續(xù)大跌后的估值修復(fù)；如果調(diào)整完畢后的下一波驅(qū)動(dòng)有三點(diǎn)，業(yè)績(jī)、科技股的成長(zhǎng)紅利、制度改革的紅利。先來(lái)說(shuō)本波行情的驅(qū)動(dòng)：

2440-3288點(diǎn)行情驅(qū)動(dòng)因素

1.形勢(shì)所逼下的政策面刺激

為什么說(shuō)是形勢(shì)所逼，2018，10.19號(hào)上證指數(shù)下2449點(diǎn)，引發(fā)了第一波反弱，2019年1月4號(hào)下探2440點(diǎn)，又引發(fā)了第二波反彈，也就是本輪反彈，為什么要在2440點(diǎn)要有反彈？因?yàn)椴环磸棽恍校珹股再不上攻，就有總量4.7萬(wàn)億，跌破平倉(cāng)線2.8萬(wàn)億的上市公司股權(quán)質(zhì)押要被強(qiáng)平。如果這件事發(fā)生了，A股會(huì)發(fā)生踩踏式下跌，產(chǎn)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，跌到那里就真的不好說(shuō)了。因此，當(dāng)時(shí)政策利好是一個(gè)接一個(gè)，最終引爆了這一波反彈。

2.連續(xù)大跌后的估值修復(fù)

A股經(jīng)歷了2015年和2018年兩輪大跌后，不管是主板還是創(chuàng)業(yè)板的估值都到了歷史的底位，成了世界股市中唯一的洼地。低估值引發(fā)了價(jià)值投資資金的興趣，同時(shí)，高層為A股引進(jìn)了大量的長(zhǎng)線資金，養(yǎng)老金、險(xiǎn)資、銀行理財(cái)、外資等，打通了外交進(jìn)入A股的通道。這樣，低估值加上資金的注入，加上技術(shù)上有大跌后修復(fù)的需求，最終引爆了當(dāng)前的這一波上攻。

3200點(diǎn)以上，第一波的驅(qū)動(dòng)力終結(jié)

3200點(diǎn)以后，支撐A股反彈的兩大驅(qū)動(dòng)動(dòng)力不足了：

首先，這個(gè)點(diǎn)位已經(jīng)遠(yuǎn)離了大股東的質(zhì)押平倉(cāng)線；

其次，估值接近了正常區(qū)間；

再次，3200-3300點(diǎn)是套牢的重災(zāi)區(qū)，如下圖所示，從2015年股災(zāi)之后，到2018年，大部分時(shí)間都是在這一區(qū)間，沒有足夠的買盤，想要一鼓作氣吃掉這些套牢盤是不可能的。

最后，前兩個(gè)月的瘋漲后，大量獲利盤的回吐，大股東瘋狂的減持，截止四月份，已有1200多家公司宣布減持計(jì)劃，減持金額超1700億。以上因素都是A股繼續(xù)上攻的阻力。

調(diào)整過后的A股還會(huì)繼續(xù)上攻，但驅(qū)動(dòng)有所更換

1.業(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)

寬政策加上大規(guī)模的減稅降費(fèi)，最終會(huì)在轉(zhuǎn)化為業(yè)績(jī)改善，在2019年一季報(bào)中就會(huì)有所體現(xiàn)，業(yè)績(jī)的改善是下一波上攻的重要驅(qū)動(dòng)。

2.成長(zhǎng)股紅利

代表國(guó)家未來(lái)發(fā)展方向的科技股，芯片、軟件、智能裝備、新能源、新材料等處于高成長(zhǎng)的科技公司，除了自身爆發(fā)外，還會(huì)額外帶動(dòng)相關(guān)的上下游公司。比如華為概念、小米概念、阿里概念等。

3.改革紅利

混改、自貿(mào)區(qū)、自貿(mào)港、長(zhǎng)三角示范區(qū)、科創(chuàng)板等都是制度改革創(chuàng)新的產(chǎn)物，但這些無(wú)疑為我國(guó)經(jīng)濟(jì)注入了新動(dòng)力。

結(jié)論，第一波行情到目前大概率要畫句號(hào)了，主要驅(qū)動(dòng)是政策面刺激下的估值修復(fù)行情；回調(diào)后下一波的還會(huì)有機(jī)會(huì)，而驅(qū)動(dòng)則會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)闃I(yè)績(jī)驅(qū)動(dòng)和改革的紅利，當(dāng)然，這也是下一波我們要重點(diǎn)關(guān)注的選股方向。