美股現(xiàn)在確實(shí)有點(diǎn)讓人越來(lái)越看不懂，在3月初的時(shí)候，美股還連續(xù)出現(xiàn)暴跌，錄得了4個(gè)熔斷。

正當(dāng)大家以為美股會(huì)陷入一個(gè)長(zhǎng)期衰退階段的時(shí)候，沒想到從3月23日之后美股就迎來(lái)觸底反彈，連續(xù)出現(xiàn)上漲，從3月23日到現(xiàn)在美股累計(jì)漲幅已經(jīng)超過40%。

按理來(lái)說(shuō)，股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，也是社會(huì)的晴雨表，當(dāng)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)衰退或者是會(huì)出現(xiàn)動(dòng)亂的時(shí)候，股市往往會(huì)表現(xiàn)的不太樂觀，然而這種定律好像在身上不靈驗(yàn)。

最近一段時(shí)間肺炎疫情非常嚴(yán)重，目前累計(jì)確診的病例已經(jīng)超過180萬(wàn)，死亡人數(shù)已經(jīng)超過10萬(wàn)，而且當(dāng)前還發(fā)生了比較嚴(yán)重的騷亂事件，有超過20個(gè)州，數(shù)上百個(gè)城市出現(xiàn)不同規(guī)模的抗議活動(dòng)。

但在這種背景之下，美股卻一路高歌猛進(jìn)，無(wú)視疫情和騷亂繼續(xù)上漲。

那為什么美股會(huì)出現(xiàn)這種特殊的情況呢？我覺得這里面有幾個(gè)方面的原因。

第一、流動(dòng)性增強(qiáng)。

在3月初連續(xù)出現(xiàn)幾次熔斷之后，為了救市，推出了各種措施，比如美聯(lián)儲(chǔ)開啟了無(wú)限量QE，政府推出了2.2萬(wàn)億美元的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，之后的流動(dòng)性大幅增加。

但在流動(dòng)性增加的情況下，經(jīng)濟(jì)卻出現(xiàn)下滑，那么多出的資金大部分不會(huì)流到實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，而是流入到股市當(dāng)中。

所以在美聯(lián)儲(chǔ)和政府出手之后，美股從3月23日開始反彈，而且表現(xiàn)得相當(dāng)?shù)姆€(wěn)定，一路都是不斷往上漲。

第二、全球避險(xiǎn)情緒增加。

最近一段時(shí)間全球總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不太樂觀，再加上地緣政治等多種因素的影響，所以全球資金避險(xiǎn)情緒進(jìn)一步加強(qiáng)，而美元作為避險(xiǎn)工具之一，現(xiàn)在很多資金都用來(lái)購(gòu)買美元避險(xiǎn)。

但是購(gòu)買美元之后，大家并不是把美元現(xiàn)金拿在手里，而是拿去做投資，而目前投資的最好方式之一就是股票，所以在大量資金的涌入之下，美股也是連續(xù)上漲。

不過當(dāng)前美股的表現(xiàn)明顯已經(jīng)跟經(jīng)濟(jì)的實(shí)際表現(xiàn)相背離，比如2020年第1季度經(jīng)濟(jì)下滑4.8%，預(yù)計(jì)2020年第二季度經(jīng)濟(jì)將進(jìn)一步下滑，整個(gè)2020年經(jīng)濟(jì)都可能出現(xiàn)萎縮，在缺乏經(jīng)濟(jì)支撐的基礎(chǔ)上，股市卻一路高歌猛進(jìn)，這說(shuō)明美股本身是存在較大的泡沫。