2017 年11 月18 日，國(guó)務(wù)院印發(fā)《劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金實(shí)施方案》，方案對(duì)劃轉(zhuǎn)國(guó)資充實(shí)社保資金的劃轉(zhuǎn)范圍、對(duì)象、比例、承接主體均提出明確的要求，并表示將在2017年展開試點(diǎn)，2018年將在此基礎(chǔ)上規(guī)模推開。相比于前兩次國(guó)資充實(shí)社保基金的文件（2001年6月《減持國(guó)有股籌集社會(huì)保障基金管理暫行辦法》、2009年6月《境內(nèi)證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)持部分國(guó)有股充實(shí)全國(guó)社會(huì)保障基金實(shí)施辦法》），此次方案進(jìn)一步加大了國(guó)有資本充實(shí)社保基金的力度。

記者注意到，我國(guó)現(xiàn)階段大力推行劃轉(zhuǎn)國(guó)資充實(shí)社保主要有三方面原因：1）社保基金維度：緩解支付壓力、增強(qiáng)社保基金可持續(xù)性；2）國(guó)企改革維度：多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)混改深化；3）企業(yè)經(jīng)營(yíng)維度：降低企業(yè)稅負(fù)、緩解經(jīng)營(yíng)壓力。

當(dāng)前時(shí)點(diǎn)，為何推進(jìn)國(guó)資劃轉(zhuǎn)社保？

1）社保基金維度：緩解支付壓力、增強(qiáng)社保基金可持續(xù)性

在中國(guó)人口老齡化背景下，社會(huì)保障基金的隱性債務(wù)開始逐步凸顯，一方面，社保基金征繳收入難以持續(xù)保持增長(zhǎng)；另一方面，隨著覆蓋人數(shù)的不斷攀升，社保基金支出增長(zhǎng)迅速，因此，近年來(lái)社會(huì)保障基金收支缺口呈現(xiàn)逐漸擴(kuò)大的態(tài)勢(shì)，對(duì)財(cái)政轉(zhuǎn)移支付造成了較大壓力。根據(jù)中國(guó)社科院數(shù)據(jù)測(cè)算，2023年城鎮(zhèn)企業(yè)職工含機(jī)關(guān)事業(yè)單位基本養(yǎng)老保險(xiǎn)將出現(xiàn)收不抵支，2029年累計(jì)結(jié)余將耗盡，2050年累計(jì)缺口將達(dá)到802萬(wàn)億元。劃轉(zhuǎn)部分國(guó)有資本充實(shí)社保基金，是有效緩解甚至解決基金缺口問(wèn)題、增強(qiáng)社保基金可持續(xù)性的重要方式。

2）國(guó)企改革維度：多元化股權(quán)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)混改深化

從國(guó)有企業(yè)的角度來(lái)看，劃撥國(guó)資是引入社保基金作為多元化股東、調(diào)整股權(quán)結(jié)構(gòu)、推動(dòng)國(guó)企改革深化的重要手段。一方面，作為財(cái)務(wù)投資者，社保基金不干預(yù)企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理，以“管資本”、推動(dòng)國(guó)有資產(chǎn)保值增值為主，符合國(guó)企改革的發(fā)展方向；另一方面，選擇劃轉(zhuǎn)國(guó)企股權(quán)而非現(xiàn)金分紅，是由于社保基金作為承接主體，以股東的形式出現(xiàn)在國(guó)企，有助于國(guó)企從一股獨(dú)大走向多元化股東制衡，將對(duì)國(guó)企經(jīng)營(yíng)效率產(chǎn)生積極正面的影響。