美債收益率是美國(guó)債券市場(chǎng)交易出來(lái)的結(jié)果，而美債收益率的基本的原理是名義利率等于實(shí)際利率加通脹預(yù)期。

美國(guó)的十年期國(guó)債收益率=經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期+通脹預(yù)期+財(cái)政政策力度預(yù)期+剛性流動(dòng)性需求預(yù)期-貨幣政策力度預(yù)期-內(nèi)外部風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期

十年期國(guó)債收益率在1953年至1982年是趨勢(shì)性上行，而1982年之后進(jìn)入趨勢(shì)性下行階段，為了考慮10年期國(guó)債利率階段性的變化，我們將1982年之后的美國(guó)10年期國(guó)債收益率做趨勢(shì)性調(diào)整。

調(diào)整后的美國(guó)十年期國(guó)債收益率圍繞0上下波動(dòng)，主要運(yùn)行的區(qū)間是【-1，1】，上行表示相對(duì)過(guò)去一段時(shí)間平均水平上行，反之則是下行；

當(dāng)調(diào)整后的美國(guó)十年期國(guó)債收益率超過(guò)1%，則說(shuō)明利率上行了一段時(shí)間，上行的幅度較大，進(jìn)入風(fēng)險(xiǎn)較高的區(qū)域，我們稱之為“危險(xiǎn)區(qū)”；

當(dāng)調(diào)整后的美國(guó)十年期國(guó)債收益率超過(guò)-1%，則說(shuō)明利率下行了一段時(shí)間，下行的幅度較大，貨幣環(huán)境較為寬松，進(jìn)入機(jī)會(huì)較大的區(qū)域，我們稱之為“機(jī)遇區(qū)”；

當(dāng)調(diào)整后的美國(guó)十年期國(guó)債收益率介于-1~1%，則利率水平在正常的范圍內(nèi)波動(dòng)，我們稱之為“中性區(qū)”；