股票回購是指上市公司利用現(xiàn)金等方式購回本公司發(fā)行的股票，那么股票回購的目的是什么呢?下面是理財小編整理的關(guān)于如何理解股票回購的含義與主要目的，歡迎閱讀。

股票回購的含義

股票回購是指上市公司利用現(xiàn)金等方式，從股票市場上購回本公司發(fā)行在外的一定數(shù)額的股票的行為。公司在股票回購?fù)瓿珊罂梢詫⑺刭彽墓善弊N。但在絕大多數(shù)情況下，公司將回購的股票作為“庫藏股”保留，不再屬于發(fā)行在外的股票，且不參與每股收益的計算和分配。庫藏股日后可移作他用，如發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券、雇員福利計劃等，或在需要資金時將其出售。

2018年11月9日，證監(jiān)會、財政部、國資委聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于支持上市公司回購股份的意見》，自公布之日起施行。意見拓寬了回購資金來源、適當(dāng)簡化實(shí)施程序、引導(dǎo)完善治理安排，鼓勵各類上市公司實(shí)施股權(quán)激勵或員工持股計劃，強(qiáng)化激勵約束，促進(jìn)公司夯實(shí)估值基礎(chǔ)，提升公司管理風(fēng)險能力，提高上市公司質(zhì)量。

2018年11月23日起，《上海證券交易所上市公司回購股份實(shí)施細(xì)則(征求意見稿)》向市場公開征求意見。

股票回購的主要目的

反收購措施

股票回購在國外經(jīng)常是作為一種重要的反收購措施而被運(yùn)用?；刭弻⑻岣弑竟镜墓蓛r，減少在外流通的股份，給收購方造成更大的收購難度;股票回購后，公司在外流通的股份少了，可以防止浮動股票落入進(jìn)攻企業(yè)手中。

改善資本結(jié)構(gòu)

股票回購是改善公司資本結(jié)構(gòu)的一個較好途徑。利用企業(yè)閑置的資金回購一部分股份，雖然降低了公司的實(shí)收資本，但是資金得到了充分利用，每股收益也提高了。

穩(wěn)定公司股價

過低的股價，無疑將對公司經(jīng)營造成嚴(yán)重影響，股價過低，使人們對公司的信心下降，使消費(fèi)者對公司產(chǎn)品產(chǎn)生懷疑，削弱公司出售產(chǎn)品、開拓市場的能力。在這種情況下，公司回購本公司股票以支撐公司股價，有利于改善公司形象，股價在上升過程中，投資者又重新關(guān)注公司的運(yùn)營情況，消費(fèi)者對公司產(chǎn)品的信任增加，公司也有了進(jìn)一步配股融資的可能。因此，在股價過低時回購股票，是維護(hù)公司形象的有力途徑。

建立企業(yè)職工持股制度的需要。公司以回購的股票作為獎勵優(yōu)秀經(jīng)營管理人員、以優(yōu)惠的價格轉(zhuǎn)讓給職工的股票儲備。

股票回購對公司利潤的影響。當(dāng)一個公司實(shí)行股票回購時，股價將發(fā)生變化，這種變化是兩方面的疊加：首先，股票回購后公司股票的每股凈資產(chǎn)值將發(fā)生變化。在假設(shè)凈資產(chǎn)收益率和市盈率都不變的情況下，股票的凈資產(chǎn)值和股價存在一個不變的常數(shù)關(guān)系，也就是凈資產(chǎn)倍數(shù)。因此，股價將隨著每股凈資產(chǎn)值的變化而發(fā)生相應(yīng)的變化，而股票回購中凈資產(chǎn)值的變化可能是向上的，也可能是向下的。

其次，由于公司回購行為的影響，及投資者對此的心理預(yù)期，將促使市場看好該股而使該股股價上升，這種影響一般總是向上的。假設(shè)某公司股本為10 000萬股，全部為可流通股，每股凈資產(chǎn)值為2.00元，讓我們來看看在下列三種情況下進(jìn)行股票回購，會對公司產(chǎn)生什么樣的影響。股票價格低于凈資產(chǎn)值。假設(shè)股票價格為1.50元，在這種情況下，假設(shè)回購30%即3 000萬股流通股，回購后公司凈資產(chǎn)值為15 500萬元(10000乘以2.00-3000乘以1.50)，回購后總股本為7 000萬股，則每股凈資產(chǎn)值上升為2.21元(15500/7000)，將引起股價上升。股票價格高于凈資產(chǎn)值，但股權(quán)融資成本仍高于銀行利率，在這種情況下，公司進(jìn)行回購仍是有利可圖的，可以降低融資成本，提高每股稅后利潤。假設(shè)前面那家公司每年利潤為3 000萬元，全部派發(fā)為紅利，銀行一年期貸款利率為10%，股價為2.50元。公司股權(quán)融資成本為12%，高于銀行利率10%。若公司用銀行貸款來回購30%的公司股票，則公司利潤變?yōu)? 250萬元(3000萬元-3000萬股乘以2.5乘以10%，未考慮稅收因素)，公司股本變?yōu)? 000萬股，每股利潤上升為0.321元(2250/7000)，較回購前的0.3元(3000/10000)上升0.021元。其他情況下，在非上述情況下回購股票，無疑將使每股稅后利潤下降，損害公司股東(指回購后的剩余股東)的利益。

因此，這時股票回購只能作為股市大跌時穩(wěn)定股價、增強(qiáng)投資者信心的手段，抑或是反收購戰(zhàn)中消耗公司剩余資金的“焦土戰(zhàn)術(shù)”，這種措施并不是任何情況下都適用。因?yàn)槎唐趦?nèi)股價也許會上升，但從長期來看，由于每股稅后利潤的下降，公司股價的上升只是暫時現(xiàn)象，因此若非為了應(yīng)付非常狀況，一般無須采用股票回購。

股票回購的情形

我國《公司法》規(guī)定，公司只有在以下六種情形下才能回購本公司的股份：

1.減少公司注冊資本;

2.與持有本公司股份的其他公司合并;

3.將股份獎勵給本公司職工;

4.股東因?qū)蓶|大會作出的合并、分立決議持異議，要求公司收購其股份。