現(xiàn)金分紅理論上是對投資者最實惠的回報，但是現(xiàn)金分紅需要一個度，過度分紅就是竭澤而漁，會影響到公司發(fā)展。

寧波華翔推出一個令人震驚的分紅方案，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金股利32元（含稅），共計派發(fā)現(xiàn)金紅利20.04億元(含稅，這相當(dāng)于過去兩年寧波華翔的利潤總和，引發(fā)媒體投資者熱議。

與高額分紅很巧合的是寧波華翔推出了一個針對大股東的定增預(yù)案，公司擬以12.31元/股的價格向?qū)幉ǚ迕钒l(fā)行不超過1.88億股（約占發(fā)行前總股本30%），募集總金額不超過23.1億元，所得資金將全部用于補充流動資金。之所以定增募集資金補充流動資金，在于公司缺錢。公司貨幣資金是31.21億元，其短期借款為7.27億元，應(yīng)付票據(jù)是10.23億元，應(yīng)付賬款是34.66億元。也就是說公司需要支付的錢總計是52.16億元。

分紅是減少了公司流動資金，在公司流動資金緊張下，公司是不應(yīng)該高額分紅的，回顧頭來看，寧波華翔高額分紅以后，公司定增資金可以補充23.1億元資金（沒有考慮定增費用）作為流動資金，差額不算大，這不會影響到公司的現(xiàn)金流穩(wěn)定。

寧波華翔高額現(xiàn)金分紅與定增方案是存在一定關(guān)聯(lián)的，大股東獲得現(xiàn)金分紅以后，可以用于定增資金，因為定增股價與二級市場股價有著較大的價差，大股東可以實現(xiàn)巨大的浮盈，這對于大股東而言，是一個非常好的機(jī)會。

從分紅來看，是按照持股比例分配利潤的，沒有厚此薄彼，這是絕對公平的，利好股民還是利好大股東，這個很難解讀。