提問：

現(xiàn)在的中國(guó)平安股票值得買入嗎？

理財(cái)序回答：

暫時(shí)不值。

中國(guó)平安是一只機(jī)構(gòu)重倉(cāng)股，那么長(zhǎng)時(shí)間的陰跌說明明顯是主力機(jī)構(gòu)在拋盤，是什么讓主力資金撤退呢？

絕對(duì)不是簡(jiǎn)單的調(diào)整。

從財(cái)報(bào)來看，2020年報(bào)營(yíng)業(yè)收入增速在4%左右，凈利潤(rùn)增速在-4%左右。暫且把增速降低歸于疫情。

那么2021年一季報(bào)就已經(jīng)明顯說明了問題，一季度的營(yíng)業(yè)收入增速也只有可憐的3。7%，相比于之前18，19年的快速增長(zhǎng)，最直觀的原因就是增速明顯放緩了。

換個(gè)角度理解，公司已經(jīng)面臨天花板了。預(yù)期降低導(dǎo)致的就是機(jī)構(gòu)紛紛高位撤離。這才是根本原因。

至于目前來看，因?yàn)槌脑颍袊?guó)平安可能會(huì)在底部震蕩很長(zhǎng)一段時(shí)間直到再次選擇方向。

投資收入的利空，主要有兩個(gè)吧。

一個(gè)是內(nèi)在的投資失誤。

比如華夏幸福暴雷，虧的錢全都要計(jì)提減值，會(huì)減少收益利潤(rùn)。目前計(jì)提了182億元減值，后續(xù)可能還要進(jìn)一步減值。

一個(gè)是長(zhǎng)期的無風(fēng)險(xiǎn)利率下行。

保險(xiǎn)公司的投資內(nèi)容，無非就是存款+債券+權(quán)益資產(chǎn)+其他，其中債券是大頭，幾乎占了一半。

長(zhǎng)期利率下行，會(huì)壓縮保險(xiǎn)公司的投資收益率，賺的錢就更少了。

而且有一點(diǎn)，雖然利率下行，但是按照年金險(xiǎn)的保單，比如說光明一生，活到90歲，年化利率3。8％（活的越久利率越高），保險(xiǎn)公司依然要按照固定的3。8%的利率付息，這樣一來利差就更小了（了解光明一生點(diǎn)這）。

不過這一點(diǎn)對(duì)我們來說，倒是很有利，如果我們買了年金險(xiǎn)，鎖定未來幾十年的高利率，就能把利率下行的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給保險(xiǎn)公司，不必承擔(dān)利率損失。

最后說說我自己的看法吧。

我一直以來的觀點(diǎn)是，我很看好中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)，現(xiàn)在大家的收入上來了，觀念上來了，為了維持現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)地位，防止一夜返貧，更會(huì)利用保險(xiǎn)這個(gè)風(fēng)控工具轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，把全家的保險(xiǎn)都做足。所以中國(guó)的保險(xiǎn)市場(chǎng)潛力是很大的，我的預(yù)購(gòu)清單里就有保險(xiǎn)基金。

但對(duì)中國(guó)平安，我持一種觀望的態(tài)度吧。

保險(xiǎn)是個(gè)同質(zhì)化的行業(yè)，風(fēng)險(xiǎn)相同，基于風(fēng)險(xiǎn)衍生出來的產(chǎn)品，也是大同小異，所以我買保險(xiǎn)股的投資邏輯很簡(jiǎn)單，一看誰(shuí)賺的錢最多（目前是中國(guó)平安），二看誰(shuí)最創(chuàng)新（目前國(guó)內(nèi)的保險(xiǎn)公司都一般般）。

原本的保險(xiǎn)時(shí)代是中國(guó)平安為王，但現(xiàn)在不一樣了，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，信息差越來越少，還有高性價(jià)比的互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)在打價(jià)格戰(zhàn)，消費(fèi)者也不是傻的，知道買啥最劃算，中國(guó)平安的品牌優(yōu)勢(shì)在逐漸減少。

附錄：

平安銀行簡(jiǎn)介：

平安金融旗艦店是中國(guó)平安集團(tuán)旗下的金融產(chǎn)品零售門戶，已設(shè)立保險(xiǎn)、理財(cái)、基金、投資、貸款、信用卡六大頻道，提供上百款具有平安品牌背書的金融產(chǎn)品，為用戶打造互聯(lián)網(wǎng)一站式財(cái)富管理平臺(tái)新體驗(yàn)。