死于滿倉(cāng)死扛的典型案例，莫非2015年的逍遙劉強(qiáng)了。那一年，在股市的異常調(diào)整中，他覺(jué)得自己持有的股票都是按照價(jià)值投資精選的，應(yīng)該可以抵抗市場(chǎng)的波動(dòng)，沒(méi)有即使止損。結(jié)果，出意外了。這就是價(jià)值投資者的杯具。

本來(lái)價(jià)值投資死扛也沒(méi)事。如果是自己的資金，還是可以用時(shí)間換空間的。但是，他操作的資金很多是別人的，關(guān)鍵還融資了。那就給自己使勁拉緊了脖子上的繩索。

那么，價(jià)值投資者為什么會(huì)出現(xiàn)這種滿倉(cāng)死扛的艱難境地呢？關(guān)鍵還是在于交易的邏輯。他們的交易邏輯是，這個(gè)企業(yè)好，經(jīng)營(yíng)健康，業(yè)績(jī)不錯(cuò)，有些甚至成長(zhǎng)性很好。這樣的邏輯，和股價(jià)是沒(méi)有直接的關(guān)聯(lián)的，只有簡(jiǎn)單的關(guān)聯(lián)：高估和低估。在股價(jià)下跌中，既然企業(yè)是好的，那么價(jià)格越跌越低估，那就更加應(yīng)該持股，而不是止損。

如果按照投機(jī)者的交易邏輯，那就簡(jiǎn)單了：我賺的是股價(jià)上漲的差價(jià)。我買(mǎi)股是因?yàn)楣蓛r(jià)上漲，不是因?yàn)楣蓛r(jià)絕對(duì)值低。這樣，股價(jià)不是上漲而是下跌時(shí)，說(shuō)明預(yù)測(cè)是錯(cuò)誤的，應(yīng)該止損。這樣投機(jī)者反而會(huì)及時(shí)止損，不會(huì)死于滿倉(cāng)死扛。

所以，搞清楚你的交易邏輯更重要。