疫情輻射之下，全球資產價格進入震蕩期，大眾對于世界經濟的未來走向充滿疑慮，如果真的出現金融危機，咱們到底該不該持有現金呢？

01“持有現金”說法的由來

根據“美林時鐘”理論，世界經濟發展是呈現周期性變化的，總共分為四個周期，衰退周期、蕭條周期、復蘇周期和繁榮周期。投資人資產配置需要根據經濟周期進行調整，不同的周期經濟策略完全不同。

當經濟從衰退周期轉向蕭條周期時，經濟增速下滑，物價卻不斷上漲，此時各類資產價格處于頂部區域，投資風險極高，相比起抵抗通脹，持有現金才是保守穩健的明智之舉。這也是社會上“現金為王”說法的來源。

傳統而言，國人抗風險意識很強，儲蓄率位于全球前列。根據統計，截至2018年末，我國居民總資產規模達465萬億元人民幣，其中，金融資產規模占比30%，這30%的金融資產中，存款占據著半壁江山，“持有現金”的觀念在中國很有市場。

02“持有現金”的核心在于規避風險

如果真的發生金融危機，市場信用會出現坍塌，伴隨著債務負擔惡化、恐慌情緒蔓延、金融機構破產。以2008年的金融危機為例，極端環境之下，從衍生品市場到股票、債券、房地產等等，資產價格無一幸免。

如此環境，持有現金才真正靠譜，配置高流動性的資產能夠有效避免我們的“錢”在沙泥俱下的市場“快速貶值”。老話說，留得青山在不愁沒柴燒，此時，保護手中錢的安全，是頭等大事。

03“持有現金”才有繼續參與“游戲”的機會

除了保障資產安全之外，極端環境“持有現金”還保障了我們繼續參與游戲的機會。

資本市場永遠是風險與機遇并存的，資產價格暴跌同時意味著，千載難逢的投資機會，此時，如果手中有現金，不異于擁有了“繼續游戲”的機會。

舉個例子，股神巴菲特就是“持有現金”的高手，在1998--1999年，伯克希爾的現金池明顯增加，巴菲特由此躲過了互聯網泡沫的破滅；而后在2005年至2007年的經濟下行期，他又不斷拋售金融資產，儲備現金，躲過了2008年金融危機。

更厲害的是，在2008年危機爆發后期，大眾深陷恐慌，巴菲特卻瞅準機會，開始“抄底”，此前囤積的現金成為他的“籌碼”，這一把讓他獲利頗豐。

“持有現金”除了是防守策略，也是進擊策略的準備。

04“現金為王”并不意味著只能持有現金

大眾有個思維誤區，以為“現金為王”就只能持有現金，其實，“現金為王”的精髓在于保障資產的流動性。

當前，存款利率下行，存款幾乎意味著看著現金貶值。其實，哪怕決定持有現金，我們也有不少投資標的可以選擇：

第一，貨幣型基金，貨幣型基金安全性能無憂，整體收益水平高于存款，能夠隨取隨用，流動性能好，是規避風險的“好選擇”。

第二，智能存款，銀行業競爭激烈，部分民營銀行推出智能存款業務，安全性能與存款相同，受存款保險制度保障，收益水平卻明顯高于存款。

第三，大額存單，大額存單也是存款類產品，利息水平較高，存期越長利息越高，但是資金靈活性方面稍差。

整體來說，金融危機出現時“持有現金”是較好的資產配置策略，但是，我們不能死板理解“持有現金”，應該把這一策略理解為：危機之下重點保障資金的安全性和靈動性。