此外，對(duì)流動(dòng)性以及國(guó)際風(fēng)險(xiǎn)更為敏感的交易型北向資金，是過(guò)去兩個(gè)月以來(lái)大進(jìn)大出的主力。往后看，在高位利差以及人民幣強(qiáng)勢(shì)的組合下，相對(duì)而言中國(guó)資產(chǎn)具有更高的預(yù)期收益。

銀行股獲大幅增持

國(guó)盛證券表示，7月由北向資金交易盤主導(dǎo)的大進(jìn)大出已基本告一段落，8月交易盤繼續(xù)外流，但幅度明顯收窄，而配置型資金繼續(xù)保持長(zhǎng)期流入。從成交額角度看，北向資金成交額自7月以來(lái)持續(xù)回落，交易型北向資金對(duì)市場(chǎng)的短期影響在逐漸弱化。

同時(shí)國(guó)盛證券統(tǒng)計(jì)顯示，銀行板塊在過(guò)去一段時(shí)間獲北向資金大幅增持，同時(shí)化工、傳媒等非重倉(cāng)板塊流入居前。從行業(yè)月度流動(dòng)看，銀行、化工和傳媒行業(yè)8月獲買入居多，分別凈流入57.04億元、29.43億元和24.40億元；同時(shí)交通運(yùn)輸、非銀金融和有色金屬行業(yè)流出居多，分別凈流出55.08億元，20.30億元和18.92億元。

7月初大盤曾在銀行為代表的大金融板塊提振下快速拉升，但此后銀行板塊便陷入陰跌回調(diào)的走勢(shì)。不過(guò)從歷史來(lái)看，A股市場(chǎng)銀行板塊常有“年底行情”。

海通證券(14.800,0.47,3.28%)此前的一份策略報(bào)告中提到，基于排名考核制度，公募機(jī)構(gòu)存在配置銀行的需求。在海通證券看來(lái)，四季度博弈因素增多，往往是市場(chǎng)變盤的節(jié)點(diǎn)，在這樣的情況下，流動(dòng)性較好、且便于機(jī)構(gòu)在短時(shí)間收集籌碼的銀行板塊往往容易成為彎道超車的潛在籌碼。

此外，高確定性也是銀行股在四季度更容易受到追捧的原因。國(guó)盛證券表示，每年的10月至次年4月，為A股的業(yè)績(jī)真空期，相比其他板塊，銀行的業(yè)績(jī)確定性凸顯。