買房還是生娃?哪個回報更高?

本人首先聲明，此文并非鼓勵平民百姓多生孩、多養娃，何況我國還有計劃生育政策，雖然已能生兩個，比以往多了一個，但仍是對生育限制的。通過養孩子也并不一定就能實現階層上流(甚至還可能出現貧窮的代際傳遞)，它的前提是孩子得有培養的潛質，并能通過教育、家庭培育及自我激勵成為一個社會需要并有高技能水準的人才。

當然，我寫的還是一篇投資理財的小文，也就嘗試站在資產負債、投資回報的角度審視養孩這件事，并給大家一些思考和啟發：當平民百姓無法通過自身努力實現一代之內的財富增長和階層上流時，那么，生育并培養一個優秀的孩子、經過幾代的累積是不是一條階層晉升、逆襲上位的終南捷徑呢?

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理解真實的通脹水平

國家用CPI表示通脹水平(民間以此衡量貨幣貶值程度)，在改革開放的三十余年中，除個別特殊年份，其數值多在2%-3%徘徊，超過5%的很少。在此期間，GDP增幅多在10%上下浮動，這是否說明貨幣的購買力下降不大呢?

貨幣購買力體現在其數額相對于GDP數額的多少，我們看一表格。

無論是代表市場貨幣量的M2還是代表居民購買力的居民存款，其年增長都在20%以上，若取中間數則為22%，相對于GDP年增幅10%來說，真實的通貨膨脹應為12%，也可理解為貨幣的實際購買年下降12%左右。如果我們相信統計數據科學真實的話，這也很好解釋：因CPI統計只包含生活消費品，超發的貨幣流入資產領域，推高了資產價格，如房產/股票/大宗商品等。

所以，你要保持自己在社會中的經濟地位和階層劃分不變的話，你的財富年增長應為22%——你的財富增長應與社會貨幣供應增長保持一致;而你要使自己的財富購買力保持不變的話，你的財富年增長應為12%，而這個增長會使你的財富增長速度慢于社會整體財富增長速度，你的經濟地位和階層劃分就會相應的下降——你的財富沒減少，只是別人的更多了。

工資年增長12%能實現，資產年增長12%也能實現(資產能對抗通脹，可以實際通脹率為參考)，問題是很難實現年22%的增幅，那如何破解這一難題?答案是債務!

請你仔細理解這一公式：資產=所有者權益+負債。

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收益率最高的是債務

收益率最高的是債務，這當然是一個偽命題，因為資產收益率是12%，所有者權益(這部分就是你的個人財富)的收益率也是12%，債務的收益率當然也是12%，它的實質是債務協助個人財富的收益率達到了22%。

因為債務不是你的錢，是借來的，而借來的成本是5%左右，可它的收益卻是12%，這樣就具有了7%左右的凈收益，這是額外的所得，并附加到你的財富總收益里，從而在資產收益12%的情況下，你的個人財富(恒等式中的所有者權益)實現了22%的年增長，并且你借的越多(也就是負債)，你的額外收益就越多，你的個人財富增長的就越多，這就是杠桿的魅力，負債的魅力。

需要強調的是，要實現債務的高收益是有前提的——債務的收益要大于它的費用支出，即你借來的錢是用于投資形成了資產，而不是用于消費，且資產的收益率要高于債務的利息費用，你要做的是尋找到高收益的資產，這就考驗著你的智慧、眼光、營運、甚至運氣。

既然負債這么好，那就去借錢好了——借更多的錢、更長使用時間的錢、更能穿越經濟周期的錢、當然還要更低成本的錢，所以要借銀行的錢——這是所有錢中最劃算的錢!

問題的解來了：要實現個人財富年增長22%的目標，必須負債加杠桿，必須要借銀行的錢!可什么人能從銀行借到錢呢?答案是富人，底層群眾顯然是無緣的。

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底層無法更多的負債

根據現在的信用評判體系(隨著互聯網發展和大數據研究，這種評判體系正在改變，如微粒貸/網商貸/京東金條的出現等)，銀行決定發放貸款最主要的依據為是否擁有抵質押物、企業的現金流/應收賬款等，對于國有企業和地方政府則有另一套非市場的體系。也由此能判定，有資產的富人、經營公司的企業主更容易獲取貸款，此外，在掌控資金、使用資金上，他們似乎也能比底層做得更好，這也是銀行愿意放貸的一個原因。

在過去的三十余年，你可以清晰的發現，凡是富裕人士大多都運用了大量的銀行貸款，多為經營企業。而普通百姓最易得的大額、長期、低息的銀行貸款就是房貸，大量一二線城市的普通百姓也因承擔了這種負債而資產暴增，當然實現了個人財富超22%的年漲幅。

社會中下層實現階層躍升的最大難點是沒有積累，無法證明自己的信用，也就無法負債，即使你提前預判到一二線城市房價必漲，也得有首付款和每月按揭的能力啊。

底層最好通過提高工作技能提升勞動收入獲取初始積累，再累積信用，進而達到負債的資格，

可如果做不到，那還有沒有一種方式可以負債、并在自己的把控范圍內呢?答案是孩子!把生孩養娃作為一種負債，進而實現家族財富超22%的年增長目標，經過數代的努力實現階層的躍升不啻為一種靠譜的路徑。

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孩子是最易得的負債

上文已經說了，并不是任何人都能獲得銀行貸款，并不是人人都有負債的資格，你要么有資產做抵質押，要么經營一家企業有現金流或應收賬款，即使投資買套房也得有首付款吧，這都是有前提和成本的。

如果把孩子看作負債的話，它是最容易獲得、并且成本是最低的(當然，你不要跟我說保胎期間要天天燕窩、山珍海味，生孩子要去高級私立醫院，還要找月嫂之類的，窮人有的是時間，盡量自己做好了)。

孩子和債務還真有許多的相似性：養娃每月的支出相當于貸款的月供;25年左右后他開始工作經濟自立相當于歷時25年的貸款還清;當他有了工作收入相當于資產開始有收益回報了……你輕而易舉的獲得了一筆負債，并把這筆負債轉換成了資產。

有人說養娃要花很多錢，甚至有媒體計算出幾個大城市的養娃費用，都在100萬靠上。是的，是累計100多萬，是在25年的長時光里把每月的支出加總一起，由于通脹和貨幣貶值，25年期間累積的100多萬的購買力跟當下的100多萬完全不同，這就像保險一樣，屬于偷換概念。(來源:南^方^財^富^網)