“小眾數(shù)據(jù)”對美國經(jīng)濟(jì)走勢有領(lǐng)先效果嗎?

對于美國經(jīng)濟(jì)走勢，投資者歷來比較關(guān)注GDP增速、CPI增速、失業(yè)率以及美聯(lián)儲是否加息，而對消費者信心指數(shù)、投資信心指數(shù)、營建許可等“小眾數(shù)據(jù)”不太關(guān)心。那么這些“小眾數(shù)據(jù)”是否就沒有用武之地呢，其對判斷美國經(jīng)濟(jì)前景能否起到一定的效果呢？本篇報告主要以消費領(lǐng)先指標(biāo)、投資領(lǐng)先指標(biāo)為研究對象，重點分析“小眾數(shù)據(jù)”透露出的信息，以及哪些指標(biāo)在預(yù)判美國經(jīng)濟(jì)前景時具有一定的領(lǐng)先性，并對領(lǐng)先效果進(jìn)行對比和分析。

由于個人消費和私人投資是美國經(jīng)濟(jì)增速的重要推動力量，因此首先對消費者信心指數(shù)和投資信心指數(shù)對經(jīng)濟(jì)增速的領(lǐng)先性進(jìn)行分析。此外，建筑開工和房地產(chǎn)景氣程度也是衡量美國經(jīng)濟(jì)走勢的重要指標(biāo)，因此我們以營建許可為跟蹤指標(biāo)，研究其對地產(chǎn)行業(yè)以及私人投資的領(lǐng)先效果。

整體來看，消費者信心指數(shù)對個人消費支出、經(jīng)濟(jì)增速均存在領(lǐng)先性。其中，信心指數(shù)對消費支出增速的領(lǐng)先周期在剔除了異常波動后，為3個月至1年左右；而對經(jīng)濟(jì)增速的領(lǐng)先周期在一個季度左右。值得注意的是，貨幣政策或者其它經(jīng)濟(jì)項（如企業(yè)投資、進(jìn)出口）會對領(lǐng)先效果形成干擾。

不過對于這樣的一個情況來說的話，關(guān)鍵的問題應(yīng)該是什么樣的，這個本身就是一個……