黃金能否作為抵抗通貨膨脹的工具，主要取決于具體的國(guó)家、具體的貨幣和該貨幣匯率變動(dòng)情況。總體而言，通脹上升，對(duì)以美元計(jì)價(jià)的黃金推動(dòng)因素并不明顯，但對(duì)于惡性通貨膨脹，貨幣大幅貶值的國(guó)家，黃金可以作為非常有效的抵抗通脹的工具。

以美國(guó)為例，2000年開(kāi)始，美國(guó)通脹與黃金價(jià)格走勢(shì)的相關(guān)性已經(jīng)消失，同時(shí)，美國(guó)通脹將會(huì)引發(fā)美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步通過(guò)加息縮表的收緊貨幣政策，利好美元指數(shù)，利空黃金，因此，從2016年開(kāi)始，雖然美國(guó)通脹保持穩(wěn)中上升，但由于美聯(lián)儲(chǔ)持續(xù)加息縮表，美元指數(shù)持續(xù)在高位運(yùn)行，利空黃金，黃金價(jià)格持續(xù)低迷。

但對(duì)于委內(nèi)瑞拉和津巴布韋等通脹高企、貨幣大幅貶值的國(guó)家而言，黃金可以作為非常有效的抵抗通脹的工具，在過(guò)去的5年時(shí)間里,委內(nèi)瑞拉的法定貨幣玻利瓦爾貶值近99.99%,年通脹率高達(dá)16147%，2018年， 委內(nèi)瑞拉的通貨膨脹水平預(yù)計(jì)將高達(dá)1000000%，而國(guó)際黃金和原油等主要大宗商品價(jià)格大多均以美元定價(jià)，因此，委內(nèi)瑞拉的法定貨幣玻利瓦爾的大幅貶值將會(huì)使得以玻利瓦爾計(jì)價(jià)的黃金價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，在一定程度上抵消通脹的沖擊。