納斯戈維茨在最近的一篇文章中解釋道：“由于利率較低，經濟強勁，且貸款標準相對寬松，人們認為借錢回購股票或為并購融資是一種低風險策略。但未來5年可能會考驗這種盲目樂觀的觀點。”

納斯戈維茨用這個圖表來說明他的觀點：

如圖所示，大約3.3萬億美元——或者說48%的未償商業債務——將在2023年到期，屆時可能會出現問題。

納斯戈維茨稱：“即便是在最好的情況下，市場消化如此龐大的交易量也將是一個挑戰，更不用說在經濟擴張的后期了。早期跡象表明，商業和工業借款人的放貸標準已開始收緊，這增強了我們的謹慎感。”

他說，隨著銀行變得更加嚴格，借款人最終可能支付更高的利率，只是為了獲得資金來償還未償還的債務。

他總結道：“盡管我們目前沒有看到全面金融危機即將爆發的跡象，但我們確實認為，過度舉債給企業總體上帶來了不必要的挑戰，從中期來看，這可能不利于大量借款人。”