在股票分析中，技術(shù)分析和基本面分析是兩個(gè)最大的流派，這兩個(gè)流派經(jīng)常互相攻擊。在趨勢(shì)性牛市中，技術(shù)分析派洋洋得意，心里默默的說(shuō)基本分析派傻帽一個(gè)，那么好的基本面，股票不漲沒(méi)啥鳥(niǎo)用。而在下跌行情中，基本面分析派者同樣老調(diào)重彈，不要投機(jī)，價(jià)格總是要回歸價(jià)值，股票代碼的背后是上司公司。

溯源觀點(diǎn)：兩種流派都有合理之處，都有其生存的土壤和使用場(chǎng)景，關(guān)鍵是使用者對(duì)各自方法的研究深度，是否使用合理，不存在哪個(gè)更好那個(gè)不好。

技術(shù)分析和基本面分析的理論基礎(chǔ)

技術(shù)分析是投資最常用的一種股票分析方法，因?yàn)槠渲庇^明了，可以量化，實(shí)戰(zhàn)指導(dǎo)意義更強(qiáng)，更具有操作性。比如最簡(jiǎn)單的，這里MACD金叉，可以考慮買(mǎi)入，反之則考慮賣(mài)出。

1、技術(shù)分析的三個(gè)假設(shè)

（1）市場(chǎng)行為包容消化一切信息；

（2）價(jià)格以趨勢(shì)方式波動(dòng)；

（3）歷史會(huì)重演。

市場(chǎng)行為消化一切。在技術(shù)分析者看來(lái)，影響股票漲跌的因素實(shí)在太多，無(wú)法窮盡和枚舉，更重要的是即使能夠窮盡，但每一擾動(dòng)因素對(duì)股票究竟造成多大的上漲和下跌無(wú)法量化，既然如此，索性不研究現(xiàn)象背后的原因，直接就結(jié)果尋找規(guī)律。

價(jià)格以趨勢(shì)方式波動(dòng)。這一點(diǎn)技術(shù)分著借助了牛頓的慣性定律，認(rèn)為事物會(huì)保持原有的運(yùn)行態(tài)勢(shì)繼續(xù)下去，在沒(méi)有足夠的外力改變運(yùn)行之前，都會(huì)延續(xù)之前的運(yùn)動(dòng)。

歷史會(huì)重演。這一點(diǎn)是從人性的角度出發(fā)，因?yàn)槿送芤延械慕?jīng)驗(yàn)和過(guò)往影響，在面對(duì)相同的場(chǎng)景時(shí)會(huì)采取相同相似的行動(dòng)。

總結(jié)一句話(huà)：技術(shù)分析認(rèn)為市場(chǎng)永遠(yuǎn)是對(duì)的，所以它強(qiáng)調(diào)對(duì)價(jià)格的趨勢(shì)跟隨，市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)動(dòng)的方向代表的是正確的道路，因此只要跟著市場(chǎng)價(jià)格走就行了。

2、基本面分析

基本面分析的理論基礎(chǔ)：價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，階段性的價(jià)格會(huì)遠(yuǎn)離價(jià)值，這個(gè)偏離就是潛在的盈利基礎(chǔ)。如果偏于的程度越大，相應(yīng)就是安全邊際和泡沫，應(yīng)該采取買(mǎi)入或者賣(mài)出。

基本面分析不可避免的面對(duì)未來(lái)上市公司的價(jià)值預(yù)估問(wèn)題，而這個(gè)預(yù)估同樣具有假設(shè)，分析者必須預(yù)估未來(lái)的現(xiàn)金流情況，同時(shí)還必須選定一個(gè)合理的折現(xiàn)率，而這兩者具有很強(qiáng)的主觀性，換言之這兩個(gè)假設(shè)很大程度上是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)值。

如果投資者過(guò)于年輕，沒(méi)有經(jīng)歷太多實(shí)體經(jīng)濟(jì)的體驗(yàn)和研究，很難預(yù)估給出合理假設(shè)，所以巴菲特才說(shuō)投資者低于40歲是無(wú)法理解價(jià)值投資這一方法。

綜述：就理論基礎(chǔ)而言，技術(shù)分析從現(xiàn)象出發(fā)分析現(xiàn)象得出規(guī)律，基本面分析從上市公司本身出發(fā)研究上市公司，都建立在一定的假設(shè)之上。那是更好取決于投資者對(duì)假設(shè)的理解和研究，不存在誰(shuí)好誰(shuí)壞！

技術(shù)分析和基本面分析的差異

兩種流派從各自的理論出發(fā)推演，都有其合理性，具體表現(xiàn)在以下一個(gè)方面：

1、對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度

技術(shù)分析者認(rèn)為，市場(chǎng)永遠(yuǎn)是正確的，所以技術(shù)派的第一條準(zhǔn)則是：順著趨勢(shì)走，或叫順勢(shì)而為。基本面派認(rèn)為，市場(chǎng)并不是永遠(yuǎn)是正確的，市場(chǎng)犯錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)對(duì)于基本面研究者來(lái)講，就是最大的機(jī)會(huì)。索羅斯是尋找市場(chǎng)犯錯(cuò)誤的機(jī)會(huì)來(lái)獲取巨額利潤(rùn)的高手，巴菲特也是通過(guò)尋找被低估的企業(yè)來(lái)進(jìn)行投資。

2、所適用的金融場(chǎng)景

對(duì)于技術(shù)分析者來(lái)講，任何投資對(duì)象都是一樣的，不管是商品期貨還是股票，亦或是擲硬幣游戲，都是由K線(xiàn)、時(shí)間、價(jià)格組成，沒(méi)有區(qū)別，技術(shù)分析都可以分析。但對(duì)于基本面研究來(lái)講，銅就是銅，大豆就是大豆，他們背后的原因，產(chǎn)地、氣候、甚至消費(fèi)者的習(xí)慣等等都不相同，需要具體問(wèn)題具體分析。

3、盈利機(jī)會(huì)

技術(shù)分析者認(rèn)為，盈利是等待機(jī)會(huì)出現(xiàn)，然后重拳出擊。比如李佛摩爾就說(shuō)過(guò)，只要他等待，結(jié)果總不會(huì)差，如果沒(méi)有耐心往往是虧損。國(guó)內(nèi)也有人精簡(jiǎn)成炒股是用屁股賺錢(qián)。對(duì)于基本面分析來(lái)講，機(jī)會(huì)不是等出來(lái)的，是研究出來(lái)的，他們挖掘歷史數(shù)據(jù)，分析現(xiàn)在狀況，找出市場(chǎng)被高估或者低估的機(jī)會(huì)。

4、時(shí)效性

市場(chǎng)出現(xiàn)某種現(xiàn)象，技術(shù)分析第一時(shí)間跟隨，至于背后的原因在隨后的時(shí)間里會(huì)慢慢自然顯現(xiàn)。能夠第一時(shí)間捕捉機(jī)會(huì)，而基本面分析剛好相反，往往具有很強(qiáng)的之后性，這點(diǎn)即我們經(jīng)常說(shuō)的股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，基本面落后于股市半年，但是這個(gè)半年只是一個(gè)經(jīng)驗(yàn)值，有時(shí)間不足半年，有時(shí)間甚至滯后幾年。

5、確定性

基本面分析的因果關(guān)系明確，從最基本的理論出發(fā)，經(jīng)過(guò)科學(xué)的邏輯推導(dǎo)和演繹，能得出確定性的結(jié)論，所以基本面的分析具有科學(xué)性，結(jié)論是確定的（至少?gòu)睦碚撋鲜侨绱耍５夹g(shù)分析是從歷史中總結(jié)出來(lái)的，不具有強(qiáng)有力的因果關(guān)系，最多屬于統(tǒng)計(jì)學(xué)，所以它分析的結(jié)論具有概率性。

總結(jié)：技術(shù)分析的優(yōu)點(diǎn)是客觀、直接、容易量化，缺點(diǎn)是滯后、對(duì)白馬股難以全局把握，基本面分析的優(yōu)點(diǎn)是具有前瞻性、容易抓到白馬股，缺點(diǎn)是不易量化、主觀性強(qiáng)。

普通投資者該如何使用？

對(duì)于普通投資者而言，技術(shù)分析或許最好，因?yàn)橹庇^明了，但是在實(shí)際的應(yīng)用中對(duì)人性的要求更高，而基本面太專(zhuān)業(yè)，太強(qiáng)調(diào)個(gè)人經(jīng)驗(yàn)和估值。

而溯源認(rèn)為最好是兩者能夠完美的結(jié)合是最好。我是經(jīng)驗(yàn)是：

用基本面分析選擇標(biāo)的物，然后用技術(shù)分析尋求買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)和超額收益。

舉個(gè)例子來(lái)解釋我的方法：比如我確定2020，A股市場(chǎng)仍舊是以科新創(chuàng)新和核心資產(chǎn)為主線(xiàn)，全年行情震蕩上揚(yáng)，在這個(gè)大前提下。

1、圈定兩三個(gè)板塊。

2、板塊中業(yè)績(jī)優(yōu)良個(gè)股選出三到五只，同時(shí)根據(jù)市場(chǎng)熱點(diǎn)選出兩只交易性個(gè)股。

3、基本面上，所有的個(gè)股不能是虧損，規(guī)避退市風(fēng)險(xiǎn)。

4、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)良好，商譽(yù)、質(zhì)押等合理。

5、技術(shù)上從周K線(xiàn)角度入手，選擇中長(zhǎng)期走勢(shì)良好個(gè)股。

6、然后每天關(guān)注，在日K線(xiàn)和30分鐘K線(xiàn)上尋找買(mǎi)點(diǎn)。

總體看效果不錯(cuò)。

總之，技術(shù)分析更適合散戶(hù)投資者，資金較小的投資者，而基本面投資則適合大資金、中長(zhǎng)期資金，關(guān)鍵點(diǎn)是投資要選擇匹配自己的方法，堅(jiān)持下去，且盡量執(zhí)行其流派的投資本質(zhì)含義，控制好情緒，其結(jié)果是兩種流派都能盈利，沒(méi)有好與壞之分。