其實(shí)兩者是完全不同的兩個(gè)概念呢，換手率表現(xiàn)的是市場投資者的參與度，而成交量表現(xiàn)的是市場資金和籌碼的量能，兩者所參考的數(shù)據(jù)不同，因此我們要分開對(duì)待，結(jié)合判斷！

首先，我們先要了解成交量和換手率的意思；

其次，我們要明白成交量高低和換手率高低對(duì)于市場的判斷是怎么樣的結(jié)果；

最后，我們得結(jié)合一些實(shí)際的情況來分析，你所說的“換手率低而成交量放大是什么意思？”

我認(rèn)為對(duì)于換手率低而成交量放大的這個(gè)問題來看，要從“偶然性”、“持續(xù)性”、“相對(duì)性”的三個(gè)角度去切入分析，得出一個(gè)有價(jià)值還是無價(jià)值的判斷結(jié)果。

什么是成交量？成交量的高低說明了什么？

成交量是一種供需的表現(xiàn)，指一個(gè)時(shí)間單位內(nèi)對(duì)某項(xiàng)交易成交的數(shù)量。

成交數(shù)量（成交量）*成交均價(jià)=成交金額(成交額)

成交量指當(dāng)天成交的股票總手?jǐn)?shù)（1手=100股）

在股市里，成交量越大，其實(shí)說明市場參與交易四的人越多，里面包括了機(jī)構(gòu)、私募、基金、散戶、牛散、股東等。他們的籌碼和資金進(jìn)行了一種等價(jià)的交換，從而提升了成交量。

很多時(shí)候，大家會(huì)以成交量持續(xù)低迷來判斷一輪行情較差的表現(xiàn)，而以成交量持續(xù)放大來表明行情較好的樣子。

就好比在2014-2015年的牛市里，上證的成交量屢屢突破萬億；

但是在2018年的熊市大底周期里，上證的成交量卻屢屢跌破千億；

兩個(gè)明顯的反差，從而體現(xiàn)出“冰火兩重天”的市場氛圍。

所以，在股票市場里，成交量是一個(gè)非常重要的指標(biāo)，深受大家喜歡！

什么是換手率？換手率的高低說明了什么？

股票換手率的計(jì)算公式是：某一段時(shí)期內(nèi)的成交股數(shù)/當(dāng)時(shí)的流通股股數(shù)/手×100%

舉個(gè)例子：如果一只股票在一天內(nèi)成交了100萬股，而這只股票的流通股為1000萬股，那么這只股票當(dāng)日的換手率就是100萬股÷1000萬股=10%！

換手率高低說明了什么？

換手率是在某些特殊條件下，可以反映出市場強(qiáng)弱，反映出投資者參與度的一個(gè)指標(biāo)。

對(duì)于一些特定的條件下，換手率越高的周期里，往往說明市場的活躍度越高，而換手率越低，往往表示市場的活躍度非常低。

一般情況，大多股票每日換手率在1%——3%（不包括初上市的股票）；

當(dāng)一只股票的換手率達(dá)到了3%~7%，其實(shí)就有一些“躁動(dòng)”的跡象，需要注意；

而當(dāng)一只股票的換手率超過了7%，甚至突破15%的時(shí)候，其實(shí)可以被認(rèn)定為交易情緒很高，相當(dāng)活躍，需要密切關(guān)注；

但是，單一的從換手率數(shù)據(jù)范圍其實(shí)并不能表現(xiàn)出一只個(gè)股的強(qiáng)弱，也無法判斷出趨勢的好壞，我們還是要懂得結(jié)合利用。

換手率如何結(jié)合利用呢？我舉兩個(gè)例子簡單說一下：

就拿市場來說吧，當(dāng)一個(gè)低頻換手占比市場率（低于1%）持續(xù)小于20%的市場占比，那么往往說明達(dá)到了一個(gè)階段性的高點(diǎn)；

而當(dāng)?shù)皖l換手占比市場率（低于1%）持續(xù)高于60%的市場占比，那么也就能夠說明當(dāng)下的股市處于一個(gè)階段性的低位；

同樣的，當(dāng)一個(gè)高頻還手占比市場率（大于5%）持續(xù)大于40%的時(shí)候，往往說明了市場達(dá)到了一個(gè)階段性的高位；

而當(dāng)一個(gè)高頻還手占比市場率（大于5%）持續(xù)小于20%的時(shí)候，往往說明市場正在一個(gè)熊市或者下跌周期里運(yùn)行；

因此，我們要明白一個(gè)道理，換手率的大小只是參考分析的一個(gè)指標(biāo)，單一參考的不確定性其實(shí)是不足的。只有與其他數(shù)據(jù)指標(biāo)相結(jié)合了，才能發(fā)揮出（1+1大于2）的效果。

而下面開始，我們就要以問題所說的“換手率+成交量”的結(jié)合判斷來分析個(gè)股，達(dá)到1+1大于2的效果。

換手率低而成交量放大是什么意思？

第一個(gè)角度：從偶然性來看

偶然性的換手率低而成交量放大！

其實(shí)這沒有太大的參考意義，因?yàn)槎唐诘某山涣客耆强梢酝ㄟ^主力機(jī)構(gòu)自己“偽造”出來的，就好比一波自買自賣，所以，這種短期的、不可持續(xù)的現(xiàn)象也就沒有了參考的價(jià)值。

就好比有一種現(xiàn)象就是突然某一個(gè)熱點(diǎn)覆蓋到了這只股票上，導(dǎo)致了大家短期內(nèi)一直看好、跟風(fēng)，也就造成了成交量放大，但換手率卻降低的情況。

換手率高則表明多空雙方的分歧較大，而換手率低則表明大家的分歧很小！成交量放大則是表明了短期流入的資金很多，于是，在分歧很小但流入資金很多的情況下，股價(jià)往往會(huì)短期的上漲。

但是！這種情況不應(yīng)該盲目跟風(fēng)，因?yàn)槟阌肋h(yuǎn)不會(huì)知道熱點(diǎn)什么時(shí)候走。所以，偶然性的、不可持續(xù)性的換手率低、成交量放大，并沒有太多的參考價(jià)值，反而容易掉入主力、機(jī)構(gòu)的“陷阱”，造成投機(jī)行為。

第二個(gè)角度：從持續(xù)性來看

持續(xù)的成交量放大，但是換手率依然不高！

其實(shí)這樣的情況就需要我們?nèi)タ紤]了，因?yàn)槎唐诘某山涣渴强梢灾圃斐鰜淼模情L期的成交量是很難“造假”的。

而長期處于一個(gè)較低的換手率，其實(shí)說明這個(gè)周期里個(gè)股的分歧并不多，但是成交量卻放大了，則說明有大資金介入的跡象，往往股價(jià)會(huì)出現(xiàn)上漲。

舉個(gè)例子：

一個(gè)較長的周期里持續(xù)的成交量是100萬股，成交量很大換手率很高，說明投資者參與度很高，也說明分歧較大，單筆交易的成交量很小，所以換手率就很高；

但是同樣的情況，成交量很大換手率很低，其實(shí)說明的是可能這些量能在幾筆交易內(nèi)就完成了，所以，它們的單筆交易的成交量很大，換手率也就很低，這常常是說明大資金進(jìn)入的表現(xiàn)。

通常來說，這樣持續(xù)性發(fā)生的情況會(huì)有兩種意義：

一種是主力正在無聲無息地進(jìn)行建倉，吸籌，而市場上其他投資者并沒有發(fā)現(xiàn)，也沒有“對(duì)抗”的意思，而這種所謂“成交量的放大”也是相對(duì)之前較低成交量而言的，并不是真正“天量”的出現(xiàn)。

而另一種情況就是說明市場進(jìn)入一個(gè)做多看多的狀態(tài)，拋壓、看空較少，呈現(xiàn)了一個(gè)階段性上漲趨勢。

第三個(gè)角度，從對(duì)比來分析

市場里還有一類個(gè)股，它的換手率“起點(diǎn)”本來就低，所以如果片面的利用1%~3%這類正常換手率數(shù)值去衡量，就會(huì)容易“被騙”，所以，我們要用對(duì)比的策略去分析和判斷。

就好比下圖中的這只個(gè)股，在底部區(qū)域的時(shí)候，換手率僅有0.2%~1%，遠(yuǎn)比市場上大部分的個(gè)股換手率都要低很多。

而在這只個(gè)股的階段性高位數(shù)據(jù)里，我們可以看到的是，它的成交量出現(xiàn)了持續(xù)的放大，但是換手率卻依然保持著3%左右的“低頻率”。

可是，這個(gè)時(shí)候往往是風(fēng)險(xiǎn)，而不是機(jī)會(huì)。因?yàn)?%的換手率數(shù)據(jù)雖然從正常波動(dòng)的范圍來看是合理的，但是相對(duì)于前期低位的0.2%~1%合理區(qū)域來看是有了幾倍的增幅，以及滿足一個(gè)持續(xù)的理念。

所以，這樣的情況我們就需要用“對(duì)比”的策略去分析，而不能停留在“表面數(shù)據(jù)上”！也就是說，看似成交量持續(xù)放大，換手率很“低”，但是其中的“低”并不是真的低！

結(jié)論：

換手率和成交量是兩個(gè)“獨(dú)立”的數(shù)據(jù)，還是要懂得區(qū)分，并且通過結(jié)合其他指標(biāo)、以及大盤的周期、個(gè)股的基本面、估值等綜合因素，才能夠得出一個(gè)較為有效的判斷。

大部分的情況下，偶然性的變化并沒有太大的參考意義，大家還是要通過長期的、持續(xù)性的變動(dòng)來進(jìn)行判斷，然后再加上一個(gè)有效對(duì)比！

就好比換手率平時(shí)在3%左右，突然在某一天放大到6%的，其實(shí)不確定性很高，很難得出結(jié)論；

但是如果平時(shí)一直是3%左右的換手率，突然在某一段周期里持續(xù)維持在6%以上，那就需要特別警惕了，需要結(jié)合股價(jià)的變化、成交量的變化，以及其他數(shù)據(jù)條件仔細(xì)分析主力是拉升是出貨還是洗盤。（成交量也是同樣的道理！）

這就是投機(jī)和投資的區(qū)別！