理財序6月4日訊

6月1日，雞蛋主力1709合約收盤封于漲停板，最新報價為3587元/500千克。所有雞蛋合約總成交為94.6萬手，總持倉為51.1萬手，比上一交易日減少2.3萬手。

受雞養殖行業產能擴張影響，今年以來，雞蛋市場持續低迷，5月雞蛋期貨主力合約跌幅達到14.12%。在商品市場整體低迷之際，雞蛋期貨為何能走出獨立行情?

對此，長江期貨研究咨詢部飼料養殖產業鏈研究員潘鈺燭對記者表示，昨日雞蛋在期貨市場的異常表現，緣于現貨市場的牽引。

“6月1日雞蛋現貨價格較5月31日整體上漲。其中，北京區域雞蛋價格上漲0.11元至2.13元/斤，青島區域雞蛋價格上漲0.04元至2.22元/斤，遼寧、河北、湖北產區低價區現貨價格普遍報價為2元/斤。”潘鈺燭說。

魯證期貨研究員侯廣銘也對記者表示，昨日由于現貨價格開啟上漲以及市場上有關9月前雞蛋價格將上漲的預期升溫，空單恐慌離場，雞蛋期貨近月全線漲停。

從盤面看，1706合約至1712合約等7個近月合約全部漲停，而遠月合約1801、1802、1803則分別上漲3.46%、1.53%和0.13%，1804合約和1805合約甚至微幅下跌。近強遠弱的格局下，雞蛋期貨的此波漲勢能維持多久?

侯廣銘認為，由于蛋雞養殖持續虧損，國內雞蛋存欄較年初大幅下降接近30%。前期雞蛋價格連續下跌至1.7元/斤-2元/斤左右，貿易商庫存普遍偏低。端午節過后，收貨難度增加，貿易商心態發生轉變開始補庫，導致昨日開始雞蛋現貨價格開啟上漲模式。不過，由于目前雞蛋需求整體維持低迷，因此預計現貨本輪上漲幅度并不樂觀，預計階段性高點為2.6元/斤左右。

農產品數據提供商芝華數據也表示，供應方面，目前華北、東北等大部分地區收貨偏難，大部分地區貿易商反映庫存偏少。需求方面，目前雞蛋需求表現平淡，大部分地區反映走貨較慢。雞蛋貿易形勢有所好轉，預計短期蛋價將上漲。

其實，今年的雞蛋行情可用罕見形容。現貨價格在春節之后跌到2元/斤以下，隨后清明節行情、端午節行情都沒有到來，5月份雞蛋現貨價格沒有看到明顯反彈，甚至在5月中旬繼續跌至2元/斤。目前，雞蛋養殖業正面臨20年來最嚴重的虧損。

長江期貨5月底發起的對湖北、山東等地雞蛋產業的調研中顯示，從全養殖周期上看，目前農戶養一只雞虧34.62元。單看飼料成本，目前浠水全價料2100元/噸，折成雞蛋價格是2.3元/斤，對比雞蛋1.9元/斤的價格，一斤雞蛋要虧損20%。受此影響，目前養殖戶淘汰蛋雞的積極性增強，不過實際淘汰率低于想象。

“養殖戶雖然悲觀情緒濃厚，但對蛋雞的實際淘汰不及市場預期，這也導致了目前現貨價格持續低迷的原因。”潘鈺燭認為，養殖行業去產能將是一個長期的痛苦的過程。目前的雞齡結構也反映產蛋雞存欄量近期沒有出現大幅下跌，而蛋品質量差進一步拖累現貨價格。

不過，潘鈺燭認為，目前雞蛋期貨近弱遠強，已經體現了蛋雞養殖虧損導致的產能壓縮，隨著雞蛋期貨非159合約的逐步活躍，雞蛋期貨月份之間的跨期套利將會是亮點，建議投資者注意防范風險。