自43號文出臺以來，中央就在不斷發布政策以完善相關制度，當前制度建設已相對完善，監管部門開始把重心放至政策落實上。17年年初，財政部開始對地方違法違規擔保問題進行問責，12月22日再次公布嚴肅處理江蘇省、貴州省部分市縣違法違規擔保舉債的公告，23日審計署又發布《國務院關于2016年度中央預算執行和其他財政收支審計查出問題整改情況的報告》，加大整頓地方債務的力度，市場對城投債的關注度也隨之提高。在此背景下，我們將通過梳理17年以來城投債的相關政策，厘清管理當局的政策取向，并通過拆分城投公司的籌資渠道，對18年城投平臺的再融資壓力進行分析，幫助投資者判斷城投債的利差走向。

2017年城投監管依舊堅持堵疏結合原則

2017年城投債的監管政策，依舊延續43號文精神，在此總框架下，不斷充實豐富“堵偏門、開正門”的內涵，繼續強調政企分離，防范債務風險，鼓勵地方政府通過正門合法融資，但也要求正門融資需時刻保持在正途，嚴厲打擊變相違法違規擔保舉債行為。

5月28日財政部又針對近期興起的違法違規進行政府購買服務行為，發布《關于堅決制止地方以政府購買服務名義違法違規融資的通知》（財預87號），要求嚴格按照服務范圍實施政府購買服務，要堅持先有預算、后購買服務的原則實行。