21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從北京、深圳、廣州多家券商人士處了解到，監(jiān)管層近期開展券商公司債券業(yè)務(wù)的檢查工作，現(xiàn)階段券商正進行 自查自糾 工作。

新一年的公司債檢查開始了。

據(jù)21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從多家券商人士處獲悉，多地證監(jiān)局開展公司債業(yè)務(wù)檢查，首先要在3月完成自查，隨后進行現(xiàn)場抽查。而在此次檢查過程中，公司債與資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)為主要檢查對象。

在債券到期兌付壓力仍存的背景下，如何提前發(fā)現(xiàn)風(fēng)險仍然是重點工作，今年年初兩地交易所發(fā)布通知進一步加強存續(xù)期信用風(fēng)險管理，而在此次檢查工作中，存續(xù)期的項目亦在自查范圍內(nèi)。

公司債檢查啟動

21世紀(jì)經(jīng)濟報道記者從北京、深圳、廣州多家券商人士處了解到，監(jiān)管層近期開展券商公司債券業(yè)務(wù)的檢查工作，現(xiàn)階段券商正進行 自查自糾 工作。

從進展來看，各地情況不完全相同。比如深圳證監(jiān)局要求轄區(qū)內(nèi)的券商在3月30日前報送自查報告。廣東證監(jiān)局相對較早開展，2月15日下達(dá)通知，并要求3月15日前交報告。

深圳一家小型券商人士表示，自查工作內(nèi)容較多， 我們最近都是加班加點完成，要看底稿和流程是否規(guī)范，壓力很大 。

據(jù)了解，自查內(nèi)容包括內(nèi)控建設(shè)和執(zhí)行質(zhì)量;從時間范圍來看，存續(xù)期項目也在自查工作內(nèi)。

前述深圳小型券商人士談到，總體而言，今年檢查內(nèi)容與往年相似，比如信息披露與募集資金運用就是每年檢查的常規(guī)項目。

深圳一家中型券商投行人士表示，自查重點主要對存續(xù)期項目進行檢查，對發(fā)行人償債能力較為關(guān)注。

盡管每年檢查內(nèi)容接近，但今年的嚴(yán)監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)依然不會放松。 債券風(fēng)險是最近幾年來重要防范對象，去年在現(xiàn)場檢查也發(fā)現(xiàn)很多問題，今年會更為嚴(yán)格。 該名小型券商人士表示。

根據(jù)2017年12月證監(jiān)會披露的公司債券發(fā)行人現(xiàn)場檢查工作公告，證監(jiān)會在去年完成263家公司債券發(fā)行人的現(xiàn)場檢查，發(fā)現(xiàn)的主要問題包括，募集資金挪用或轉(zhuǎn)借他人、使用募集資金購買理財產(chǎn)品、未準(zhǔn)確披露募集資金使用信息、重大事項披露不及時、非經(jīng)營性資金占款披露不完整等。同時還對中介機構(gòu)履職情況進行延伸檢查，對受托管理人采取行政監(jiān)管措施12項，日常監(jiān)管措施48項。

此外，在今年開展的債券業(yè)務(wù)檢查中，資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)被納入檢查范圍內(nèi)。前述深圳小型券商人士表示，主要因為ABS業(yè)務(wù)發(fā)展迅猛，成為券商不可忽視的重要業(yè)務(wù)品種，今年會有較多產(chǎn)品到期，風(fēng)險點不可小覷。

申萬宏源證券分析師孟祥娟表示，2018年資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)到期規(guī)模較大，要關(guān)注存續(xù)期管理。據(jù)其測算，2018年ABS到期規(guī)模約為7220億元，比2017年規(guī)模增加49%;同時考慮到ABS提前償還的情況較多，實際到期量會高于測算值。其中，證監(jiān)會主管ABS到期量為5472億元，相比其他主管機構(gòu)來說，規(guī)模最大。

基金業(yè)協(xié)會在3月5日公告的2017年度資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)備案綜述中提到，通過管理人報備的資產(chǎn)支持專項計劃存續(xù)期日常報告，協(xié)會關(guān)注的風(fēng)險主要有五類，一是專項計劃現(xiàn)金流歸集出現(xiàn)問題，如現(xiàn)金流歸集路徑異常、未按時歸集現(xiàn)金流等問題;二是專項計劃實際歸集現(xiàn)金流相比預(yù)期減少20%以上;三是資產(chǎn)支持證券信用等級發(fā)生不利調(diào)整;四是專項計劃啟動相關(guān)增信措施，如啟動差額支付等;五是專項計劃發(fā)生實質(zhì)性違約。

據(jù)了解，在券商自查工作結(jié)束后，下一步將是證監(jiān)局的現(xiàn)場抽查。

存續(xù)期風(fēng)控強化時

從今年債券監(jiān)管方向來看，存續(xù)期信用風(fēng)險管理進一步加碼。

據(jù)了解，由于此前有部分受托管理人存在對信用風(fēng)險管理重視不夠、風(fēng)險管理制度不健全、風(fēng)險管理工作不到位、相關(guān)人員勤勉盡責(zé)不夠等情況，同時從2018年起，債券到期兌付壓力將逐漸增大，基于此，今年2月上交所和深交所先后發(fā)布《關(guān)于進一步加強債券存續(xù)期信用風(fēng)險管理工作有關(guān)事項的通知》。

而在3月6-7日上交所還舉辦公司債券存續(xù)期定期報告及風(fēng)險管理培訓(xùn)，會上主要在信息披露及風(fēng)險管理方面進行了重點講解。

據(jù)滬上一家券商人士告訴記者，在風(fēng)險管理方面，監(jiān)管層做出了詳細(xì)的解釋。 比如進行信用風(fēng)險監(jiān)測時，監(jiān)管層要求要提高風(fēng)險監(jiān)測的針對性和有效性，強調(diào)不能使用通用問題來進行監(jiān)測發(fā)行人。

在相關(guān)負(fù)責(zé)人履職問題上，監(jiān)管層要求受托管理人的主要負(fù)責(zé)人或分管債券、風(fēng)險管理事務(wù)等的高級管理人員應(yīng)親自帶隊進行風(fēng)險類及相關(guān)債券的現(xiàn)場風(fēng)險排查， 不能像以往僅僅由項目組或部門負(fù)責(zé)人來進行 。

同時，在受托管理責(zé)任上，監(jiān)管層認(rèn)為受托管理人不能因為發(fā)行人未提供相關(guān)資料來逃避受托管理責(zé)任。

此外，在風(fēng)險分類中，當(dāng)發(fā)行人觸發(fā)財務(wù)指標(biāo) 紅線 ，但受托管理人未將其列入關(guān)注類時，受托管理人需要向交易所進行說明。

前述深圳小型券商人士表示，債券存續(xù)期信用風(fēng)險管理是監(jiān)管層重點關(guān)注的方向， 主要明確和落實責(zé)任主體，強調(diào)承銷商要建立有力的信用風(fēng)險管理體系，強調(diào)要把信用風(fēng)險控制重心前移，及早發(fā)現(xiàn)風(fēng)險和化解風(fēng)險。