什么是債券收益率曲線？債券收益率曲線分析

券收益率曲線是描述在某一時點上一組可交易債券的收益率與其剩余到期期限之間數量關系的一條曲線，即在直角坐標系中，以債券剩余到期期限為橫坐標、債券收益率為縱坐標而繪制的曲線。

一條合理的債券收益率曲線將反映出某一時點上（或某一天）不同期限債券的到期收益率水平。研究債券收益率曲線具有重要的意義，對于投資者而言，可以用來作為預測債券的發行投標利率、在二級市場上選擇債券投資券種和預測債券價格的分析工具；對于發行人而言，可為其發行債券、進行資產負債管理提供參考。

債券收益率曲線的形狀可以反映出當時長短期利率水平之間的關系，它是市場對當前經濟狀況的判斷及對未來經濟走勢預期（包括經濟增長、通貨膨脹、資本回報率等）的結果。債券收益率曲線通常表現為四種情況，一是正向收益率曲線，表明在某一時點上債券的投資期限越長，收益率越高，也就意味社會經濟處于增長期階段；二是反向收益率曲線，表明在某一時點上債券的投資期限越長，收益率越低，也就意味著社會經濟進入衰退期；三是水平收益率曲線，表明收益率的高低與投資期限的長短無關，也就意味著社會經濟出現極不正常情況；四是波動收益率曲線，表明債券收益率隨投資期限不同而呈現波浪變動，也就意味著社會經濟未來有可能出現波動。