短期內(nèi)我覺得余額寶的收益率應該不會達到4%以上。因為目前國內(nèi)的貨幣政策還是偏向?qū)捤?，之前有分析認為，2019年可能會降息，至少也會是降準，在這種背景下，余額寶收益率達到4%以上是很難的。
余額寶剛剛誕生的時候，收益率比較高，因為當時恰好趕上貨幣政策緊縮，市場上出現(xiàn)了短暫的“錢荒”，我記得最高的時候，余額寶的收益率突破了6%的大關(guān)。但是余額寶的高收益持續(xù)的時間很短，因為央行后來向市場上投放了大量的貨幣，緩解了“錢荒”局面。
最近余額寶的收益率出現(xiàn)回升，是因為每年的年底，銀行都會有“沖時點”的要求。銀行會需要大量的存款，因為這關(guān)系到銀行第二年的貸款指標，而貸款額度將決定銀行的盈利水平。由于短期市場上對資金的需求大幅增加，資金的價格便會上漲，所以余額寶的收益率開始回升。
此外，目前銀行存款利率正在逐步放開，有很多小銀行目前能給到的利率已經(jīng)比余額寶高很多，而且有部分銀行還推出了智能存款，這種智能存款兼顧收益性和流動性，比余額寶越好。
所以在各種條件的綜合影響下，未來余額寶的年化收益想要回到4%的水平，我個人認為是有較大難度的。
隨著貨幣基金規(guī)模的上升，銀行可以選擇的空間會更大，因此同業(yè)存款利率就會有一定的下降，那余額寶通過投資銀行同業(yè)存款獲得的收益就會下降。