中證網(wǎng)訊（記者 張勤峰）據(jù)悉，央行今日將開展600億元逆回購操作，其中7天期、14天期各100億元，28天期400億元，交易量較上一日增加200億元。因今日有700億元逆回購到期，此舉實現(xiàn)凈回籠100億元，為近期連續(xù)第十五日凈回籠。業(yè)內(nèi)人士指出，短期資金面無恙，但后續(xù)美聯(lián)儲加息、MPA考核、轉(zhuǎn)債發(fā)行等擾動因素增多，資金面收緊壓力仍不容忽視，預(yù)計進入下半月后，央行將適時適量增加流動性投放，且因逆回購到期規(guī)模下降，后續(xù)有望恢復(fù)凈投放。

昨日，央行在公開市場開展400億元逆回購操作，包括100億元7天期、100億元14天期、200億元28天期逆回購，中標(biāo)利率均與上期持平。昨日有800億元逆回購到期，由此公開市場繼續(xù)凈回籠資金400億元，為連續(xù)14日凈回籠。

昨日銀行間貨幣市場資金利率總體趨于上行。銀行間質(zhì)押式回購市場上（存款類機構(gòu)），主要期限利率紛紛上漲，其中隔夜、7天加權(quán)利率分別上行2BP、9BP，14天加權(quán)利率上行11BP。Shibor也多數(shù)上漲，其中隔夜Shibor跌0.29bp報2.3761%；7天期Shibor漲0.30bp報2.6520%，1個月期漲1.17bp報4.1343%，續(xù)創(chuàng)2015年4月20日以來新高；3個月期持平報4.2925%。

但據(jù)貨幣中介機構(gòu)披露，昨日銀行間市場資金面整體延續(xù)平穩(wěn)偏松態(tài)勢，除跨月資金供給略緊外，隔夜和七天供給都相對充分。

近期OMO凈回籠與資金面寬松并存的情景說明源于央行主動投放之外的其他渠道的流動性有所增加。上周，央行一度暫停逆回購操作，曾提到 近期增加流動性的因素較多 。天風(fēng)證券最近一期專題報告從存貸款差額、財政存款、現(xiàn)金漏出以及結(jié)售匯等角度對商業(yè)銀行的資金供給進行了測算，該報告指出，近期商業(yè)銀行體系新增資金有大量盈余，同時外匯占款流失放緩，可能構(gòu)成了增加流動性的主要因素。

分析人士指出，短期資金面平穩(wěn)偏松，但隨著后續(xù)繳稅、考核、轉(zhuǎn)債發(fā)行等擾動增多，對本月下旬特別是月末的流動性波動風(fēng)險仍不可掉以輕心。

天風(fēng)證券指出，在防風(fēng)險、抑泡沫任務(wù)下央行中性態(tài)度未變，進一步來看，央行中性態(tài)度結(jié)合MPA考核會明顯影響商業(yè)銀行資金拆出意愿，同時還需防范商業(yè)銀行信貸投放沖動與央行去杠桿博弈帶來的資金面波動。

國信證券（15.310， 0.30， 2.00%）表示，在貨幣政策偏緊基調(diào)下，預(yù)計隨著今年一季度末表外理財納入MPA監(jiān)管的新規(guī)實施，流動性監(jiān)管指標(biāo)更為嚴(yán)格，預(yù)計3月資金面仍將維持緊平衡局面。且后續(xù)光大銀行（4.290， 0.03， 0.70%）的可轉(zhuǎn)債可能發(fā)行，預(yù)計凍結(jié)資金5000億元-6000億元，繳款時點在15日附近，預(yù)計短期內(nèi)對資金面有較大擾動。

分析人士認(rèn)為，短期資金面尚且無虞，但跨境資本流動性仍有不確定性，企業(yè)繳稅也不時造成影響，同時資金面受季末因素、轉(zhuǎn)債發(fā)行加速等擾動不可避免，因此，對流動性仍無法樂觀。不過考慮到市場已有所預(yù)期及準(zhǔn)備，對季度流動性風(fēng)險不用過于擔(dān)憂，預(yù)計資金面將延續(xù)緊平衡狀態(tài)。

(來源:南^方^財^富^網(wǎng))