香，非常的香！都比軍工基金香多了。

軍工行業算不上潛力巨大的好行業，也就只能說是比鋼鐵、煤炭、石油之類的周期性夕陽產業強上那么一點點。

行業內能夠保持長期穩定上漲的上市企業很少，出現長線大白馬的概率也是非常低的。并且營業收入和利潤受軍費開支影響很大，大多數企業有國資背景，受限制很多，利潤率一般也比較低，在不發生戰爭的情況下，市場規模并沒有特別的大。

簡單的介紹幾家具有代表性的上市軍工公司財務數據:

1、航發動力:20年營收286.33億，凈利潤11.46億，扣非后8.72億，毛利率14.97%，凈資產收益率3.72%

2、中航沈飛:20年營收273.16億，凈利潤14.80億，扣非后9.40億，毛利率9.23%，凈資產收益率15.38%

3、中國重工:20年營收349.06億，凈利潤-4.81億，扣非后-19.75億，毛利率10.79%，凈資產收益率-0.56%

4、中國船舶:20年營業收入552.44億，凈利潤3.06億，扣非后-9.64億，毛利率10.71%，凈資產收益率0.71%

5、中國衛星:20年營業收入70.07億，凈利潤3.54億，扣非后3.27億，毛利率13.80%，凈資產收益率6.10%

這幾家公司全都是軍工行業中極具代表性的企業，從財報可以看出，各項指標都不算特別優秀，并且可供想象的空間也非常有限。既沒有業績支撐，又沒有互聯網企業那種無限的可能性，憑什么支撐股價長期的上漲。

同理，既然軍工行業的上市公司不夠優秀，上漲潛力有限，相關的基金也必定不能持久。可以預見，未來肯定遠遠比不上消費、醫藥、科技、新能源等板塊的上漲。一旦遭遇熊市，股價回歸理性，軍工行業必定是一地雞毛。