近日，證監(jiān)會就《公開募集開放式證券投資基金流動性風(fēng)險管理規(guī)定（征求意見稿）》（以下簡稱《征求意見稿》）正式對外公開征求意見，其中為了防止基金投資過于集中某些個股而造成流動性風(fēng)險，《征求意見稿》對基金持有流通股比例進(jìn)行了限制。

針對新規(guī)，記者根據(jù)2016年基金年報數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前共有9只個股的基金持股比例超過標(biāo)準(zhǔn)。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，該規(guī)定對于受到單一基金公司集中持有的中小創(chuàng)個股影響較大。

激進(jìn)公司或受到限制

據(jù)悉，《征求意見稿》在原有基金 雙十限定 投資限制的基礎(chǔ)上，要求同一管理人管理的全部公募基金持有單一上市公司流通股的比例不得超過15%；同時，同一管理人所管理的全部投資組合（含公募基金和專戶等組合）持有一家上市公司流通股的比例不得超過30%。

而 雙十限定 即一只基金持有一家公司的總市值不得超過基金資產(chǎn)凈值的10%；同一基金管理人管理的全部基金持有一家公司股權(quán)不得超過總股本的10%。

記者了解到，該規(guī)定是出于對市場流動性風(fēng)險的控制，擔(dān)心會產(chǎn)生由于股權(quán)過于集中而產(chǎn)生的流動性風(fēng)險。但是隨著市場的演變，雖然基金投資滿足 雙十限定 ，但仍然存在集中持股的現(xiàn)象。

業(yè)內(nèi)人士表示，由于 雙十限定 是以上市公司總股本為基準(zhǔn)計算，而在我國現(xiàn)有發(fā)行制度下，由于主要股東限售等原因，導(dǎo)致上市公司的總股本與流通 股本差異較大，也使得基金運(yùn)作雖未違反 雙十限定 ，但一家基金公司旗下多只基金抱團(tuán)持股且占上市公司流通股比例較高的現(xiàn)象并不少見。只要個股流通股本占 總股本比例較低，該股就有被基金抱團(tuán)控盤的風(fēng)險。而《征求意見稿》則進(jìn)一步增加了對流通股比例的限制，也就是防止公募基金出現(xiàn)持有上市公司股權(quán)過于集中而 無法及時套現(xiàn)的流動性風(fēng)險。

據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)前由于各家基金公司的投資風(fēng)格不一，上述規(guī)定會對一些較為激進(jìn)的基金公司造成較大影響，而對一些投資風(fēng)格較為穩(wěn)健的基金公司影響不大。

記者了解到，當(dāng)前，各家基金公司內(nèi)部都正在就《征求意見稿》進(jìn)行探討，有基金公司表示本月內(nèi)將會就有關(guān)建議反饋給監(jiān)管部門。同時，各地監(jiān)管部門 也在組織基金公司分組聯(lián)動參與討論，對《征求意見稿》進(jìn)行座談。 尤其是監(jiān)察稽核部和IT部的同事，對新規(guī)定的落地十分關(guān)注，不少公司的IT部人士都有參 會。 一基金公司人士表示， 不過，一般征求意見稿和最終落地的規(guī)定出入不會太大。 (來源:南^方^財^富^網(wǎng))