財(cái)說得明白將近20年的親自投資基金經(jīng)驗(yàn)，超過10年的財(cái)商教育經(jīng)驗(yàn)，得出的結(jié)論是普通投資者不適合購(gòu)買股票型基金，更應(yīng)該避免股票型基金當(dāng)中的指數(shù)基金。
普通的投資者應(yīng)該選擇混合型基金進(jìn)行投資，并且按照自己能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)類型，對(duì)應(yīng)的選擇，積極進(jìn)取型的，穩(wěn)健型的或者保守型的混合型基金。
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市場(chǎng)上不管現(xiàn)有的基金還是新發(fā)的基金，股票型基金的數(shù)量都遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于混合型基金。最重要的原因是股票型基金有股票持倉(cāng)最低80%的要求，這一要求造成基金經(jīng)理主動(dòng)選擇倉(cāng)位的可能性減少。
牛市還沒什么關(guān)系，反正都會(huì)盡量多買股票，但一旦進(jìn)入熊市，基金經(jīng)理卻不能夠大幅的減少股票倉(cāng)位，最低也需要維持80%的倉(cāng)位。相比較而言，混合型基金沒有這樣的嚴(yán)格限制，但熊市來臨時(shí)，如果基金經(jīng)理能夠提前判斷，可以把股票倉(cāng)位盡量減低，避免下跌的風(fēng)險(xiǎn)控制回撤。
2019年到目前是一波小牛市，連大多數(shù)混合型基金的倉(cāng)位都超過80%，甚至超過90%。所以從這一年多的漲幅來看，股票型基金和混合型基金差距不大。
但是如果我們回頭看2018年的熊市，就會(huì)發(fā)現(xiàn)平均來說，股票型基金的跌幅大于混合型基金。
02
類似的道理更不應(yīng)該投資指數(shù)型基金。因?yàn)橹笖?shù)型基金對(duì)倉(cāng)位的要求更高，要盡量減少與指數(shù)之間的跟蹤誤差。所以指數(shù)基金的漲跌幅度更大。
而且還有一點(diǎn)需要我們考慮的，幾個(gè)重要的指數(shù)都有一個(gè)共同的特點(diǎn)，很難漲上去，很容易跌下來。
財(cái)說得明白曾經(jīng)以不同的指數(shù)不同的點(diǎn)位進(jìn)行測(cè)算，發(fā)現(xiàn)三五年過去指數(shù)可能漲漲跌跌回到了原位，對(duì)應(yīng)的掛鉤指數(shù)基金漲幅很小，但是同期的主動(dòng)管理型基金已經(jīng)有了不錯(cuò)的回報(bào)。
03
所以對(duì)于大多數(shù)投資者來說，應(yīng)該選擇混合型基金。
不過在做這一項(xiàng)選擇的時(shí)候，也要充分考慮自己能夠承受的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)橛幸恍┗旌闲突鹗瞧e極的，股票倉(cāng)位不低于股票型基金的要求。
所以不希望太激進(jìn)的投資者可以考慮一些相對(duì)平衡的混合型基金。過去評(píng)測(cè)時(shí)發(fā)現(xiàn)有不少這一類型的基金，大多數(shù)時(shí)候有30%~40%的債券，始終把股票倉(cāng)位控制在60%以下。這一類型的基金在股市劇烈波動(dòng)的時(shí)候相對(duì)和緩很多。
如果更保守的投資者，可以選擇一些偏債型的混合基金。有一些混合基金以債券投資為主，即使股市比較好的時(shí)候，股票倉(cāng)位也不超過20%。這一類型的基金回撤風(fēng)險(xiǎn)就更小了。